不过，中国证券市场存在分红不高问题，也很难出现整个市场股息率高于一年期银行存款利率的状态。此时，作为追求安全性和相对收益的中长线资金，它们的“靶”该瞄准哪里？高股息率个股可能是一个不错的选择，于是寻找高分红个股更有现实意义。

中国证券市场分红水平趋势向上,朝国际化分红水平迈进。据统计，A股市场累积股息率的年度均值从1996年的0.66%提升到2015年的1.36%；A股市场累积股利支付率的年度均值从1996年的14.05%提升到2015年的25.16%，趋势向上的迹象比较明显。

韩国2015年股息率为1.37%，与我国2015年累积均值1.36%很接近；巴西和智利的法定最低股利支付率为25%和30%，与我国2015年累积股利支付率的年度均值24.10%差距不大，表明中国证券市场分红水平逐渐与国外同级次市场接轨。详情见图1。

分红政策对分红水平要求逐渐提高，是导致我国证券市场分红水平提高的重要原因。

在上市公司分红主动性差、持续性差和投资者的投资理念不成熟的情况下，中国证监会出台了多份分红文件，对分红要求逐渐提高。这种半强制分红政策对提高分红起到立竿见影的效果。

观察表1和图1，会发现每次分红政策出台后的一段时间分红水平都有所提高，从结果上佐证分红政策的作用。详情见表1。

中国证券市场分红水平趋势向上，所以离当前越近的历史分红水平越能代表当前的分红水平。本文选取2011年至2015年分红数据作为研究的基础数据。

2011年至2015年，年度股息率平均值在2%以上的上市公司共118家——这些公司股息率都高于当下1年期银行定期存款利息的1.5%，甚至有些超过银行理财产品——应该是当下社会上追求低风险和相对高收益资金的投资选择标的。见表2。

股息率越高，机构投资者占比越大;也就是说，股息率越高，中长线资金越爱。据统计，2011年至2015年，股息率排名前十公司机构持股占比约70%，前118名高股息率公司机构持股占比约62.5%，随着排名数量增加，机构持股占比下降，证明股息率越高，机构投资者越喜欢。机构投资资金在资本市场一般被认为是中长期投资资金的代表。股息暗含着隐形回报,股息越高，中长线资金的隐形回报就越大。详情见图2。

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