上证指数在2800点附近探底回升，尽管依然受阻于5日均线，但场外投资者已开始尝试入场，锂电池、稀土永磁、农业、白酒、黄金以及超跌主题全面启动。我们认为，如果国家队可以继续减少高抛低吸的操作，市场阶段底部也将随之出现。

　　昨日全天来看，早盘锂电池、有色金属、农业主题在沪指快速探底后及时启动，成功阻止了沪指破位下行。近期，以当升科技、科恒股份为代表的三元锂电池个股独立走强，国家队有意识的减少“做短差”的行为，赚钱效应较前期明显回升。盘中，白酒、OLED、黄金等短线超跌的强势主题获得市场关注，上证指数维持在5日均线附近震荡。场外投资者已开始积极寻找建仓机会。

　　宏观方面，M1和M2增速差持续扩大，企业现金流改善，但企业宁肯手握大量的现金也不愿投资，表明其对经济未来预期仍然悲观。当前金融、经济体系的不确定性增高导致私人部门的风险偏好下降、流动性偏好上升。反过来也印证了哪些才是真正具有投资价值的好企业，也就是投资者所说的“现金牛”。

　　我们认为，随着强势主题全面爆发，上证指数也底部连续横盘了5个交易日并突破5日均线，进入了变盘的时间窗口。沪指突破方向取决于市场能否形成主题投资。弱势需拥抱确定性品种，而受益于通胀的资产是场内资金的最大公约数，业绩高增长的消费行业最受机构投资者认可，即农业、白酒、锂电池这三大主题。

　　爱建证券分析师认为，投资者抱团取暖的行为反过来也会变为一哄而散，对于前期涨幅过大的品种需保持警惕回调风险。而前期涨幅不大的如农产品和黄金仍可继续配置。就成长主题来看，OLED概念呈多头趋势，业绩存在一定不确定性，仅建议短线投资者适当关注。