【股指期货   震荡延续】

今日期指震荡延续。IF主力合约 IF1605支撑位3015和2999点，阻力位3107和 3137点；IH主力合约IH1605 支撑位2049和2033点，阻力位 2101和2116点；IC主力合约 IC1605支撑位5618 和5572点，阻力位 5800 和 5856 点。消息面重回清淡，高层讲话透露 M2 增速放缓，提前引导预期。当前基本面新增变量有限， 情绪上对于利多并不敏感，对于利空易放大悲观情绪， 操作上建议震荡偏空思路对待。 对于套期保值者，卖出套保者可参考上述点位上方或附近逢高做空，套保比例建议 70%-80%卖出套保。

【国债期货   货币信贷趋弱，逢低进多为主】

货币信贷趋弱，逢低进多为主。TF1609 支撑位 100.130，压力位 100.415；T1606 支撑位 99.015，压力位 99.405。债券收益率维持窄幅震荡，下行势能明显不足，市场在 4月份经济和金融数据发布之前，债券收益率和期债维持震荡整理的概率较大。国务院副总理张高丽谈及 4 月份 M2 增速放缓的言论为利率债带来一定提振，广义货币供给放缓并非意味着货币政策操作基调转向，而是意味着货币供给创造机制的调整，“宽信贷、紧货币”的格局有望扭转，并带动收益率持续下行。目前 7年期收益率已经降至10年期收益率之下，收益率曲线基本回归常态化，可进一步等待期债方向性交易机会、收益率曲线交易和基差交易机会。目前期债做多的安全边际大于做空的安全边际，因此建议逢低进多为主。

【黄金   金价震荡，短线操作】

沪金1612合约夜盘开盘269.45元/克，最高270.00元/克，最低267.65元/克，收盘268.80元/克，相比上一交易日上涨1.20元/克，涨幅0.45%，日内振幅2.35元；成交量减少24688手至117948手；持仓量增加1616手至237884手。

伦敦金昨夜上涨11.35美元至 1277.51美元/盎司，涨幅0.90%，日内振幅14.45美元。按汇率折合沪金约为 267.8元/克，考虑到沪金前期开盘平均升水 1.1元左右，则沪金可能在268.9元/克附近开盘。

纽约金06合约上涨11.4美元至 1278.7美元/盎司，涨幅 0.90%，日内振幅14.5美元；成交量增加51568手至 215592手；持仓量减少15703 手至368885手。

5 月 11 日美元指数在七个交易日来首次下跌，因今日没有重大美国经济数据发布，以及全球股市下跌，投资者锁定获利。

美国 COMEX 6 月黄金期货价格 5 月 11 日收盘上涨。美元指数回落及股市下跌，促使金价脱离两周来低位。

沪金1612日内关注区间267-271元/克。日内选择区间267-271元短线操作，0.7元止损。

【白银   格局仍偏强，回调买入】

日盘：沪银主力合约 1612 开盘 3756 元/千克，最高 3825 元/千克，最低 3746 元/千克，收盘 3806 元/千克，涨 1.01%，成交量47.0万手，持仓量 48.0万手。

夜盘：沪银主力合约 1612 开盘 3838 元/千克，最高 3858 元/千克，最低 3810 元/千克，收盘 3821 元/千克，涨 0.39%，成交量34.5万手，持仓量 48.8万手。

周三伦敦现货银开盘17.120 美元/盎司，最高17.583 美元/盎司，最低17.087美元/盎司，收盘17.416美元/盎司，涨1.71%。

周三COMEX银 7月合约开盘 17.155美元/盎司，最高 17.620美元/盎司，最低17.125美元/盎司，收盘17.450美元/盎司，涨1.78%。

截至 5月 11日，全球最大的白银 ETF——iShares Silver Trust 最新持仓量为335.07百万盎司，较前一交易日持平。

隔夜美4月政府预算略小于预期，今年迄今预算赤字扩大；日本央行行长黑田东彦暗示日本央行仍有降息空间，关注今天公布 4 月日央行会议纪要；日本 3 月贸易帐顺差及未季调经常帐顺差均高于预期和前值；隔夜美元结束六连涨转而走跌，大宗商品包括贵金属已企稳小涨，目前市场对美联储加息路径的预期进一步平缓，预计对贵金属仍能形成向上推力；预计美元技术性上修接近尾声，贵金属上方阻力减弱；整体来看，贵金属当前格局仍偏强，外盘白银 16.2下方支撑，沪银主力 1612下方3600获得较强支撑。

【铜   刺激放缓，铜价维持弱势】

日盘：投资者谨慎，沪期铜价格弱势震荡。沪期铜主力1607合约开35880元/吨，最高点36080元/吨，最低点35690元/吨，最终收盘于35960元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.03%。

夜盘：中国刺激政策预期减弱，沪期铜开盘后回落。沪期铜主力1607合约开36080元/吨，最高36120元/吨，最低35820元/吨，最终收报35910元/吨，下跌50元/吨，跌幅0.14%。

美元指数回落，伦铜盘中大幅反弹。 伦铜开于4378美元/吨，最高点4751美元/吨，最低4674美元/吨，尾盘收报4692.5美元/吨，上涨14.5美元/吨，涨幅0.31%。

中国经济刺激政策预期转弱，未来降低杠杆。操作上，沪期铜主力1607空单继续持有，支撑35500，阻力 36200。

【铝   下方遭遇较强支撑，修复关口】

日盘：周三 Al1607合约开盘价11875吨，最高价 12130元/吨，最低价11875元/吨，收盘价 12120元/吨，涨1.76%；成交19.0万手，持仓量 25.3万手。

夜盘：周三 Al1607合约开盘价 12145吨，最高价12160元/吨，最低价12050元/吨，收盘价 12090元/吨，跌0.25%；成交5.5万手，持仓量 25.2万手。

周三 LME3 月铝开盘价 1560.00 美元/吨，最高价 1578.50 美元/吨，最低价 1560.00 美元/吨，收盘价1565.00 美元/吨，涨 0.38%。

昨日沪铝企稳反弹，但夜盘偏弱。从短期供需层面看，铝厂复产不及预期，预计当前供应相对偏紧的现状仍将持续，供需错配仍是支撑铝价的主要逻辑；但从近期市场情绪、宏观层面表现来看，CPI、PMI及进出口数据均不理想，加之黑色暴跌，已经在证伪前期经济 U型反转的预期，同时证实此前经济面的复苏只是阶段性和季节性的回暖。但是铝产业链目前基本面依然偏强，前期铝价下跌过快，昨日已有修复性上涨，预计仍有空间；近日国内商品亦企稳，短期风险情绪恐重新出现。

【锌   基本面坚挺，价格反弹】

日盘：行业面偏多，锌价大幅反弹。沪期锌主力1607合约开于14700元/吨，最高点14935元/吨，最低点14630元/吨，最终收报于14905元/吨，上涨190元/吨，涨幅1.25%。

夜盘：受多头配置影响，沪期锌价格小幅跳空上涨。沪锌主力1607合约开15030元/吨，最高点15165元/吨，最低点14940元/吨，收盘15085元/吨，上涨180元/吨，涨幅1.21%。

美元指数回落，伦锌价格延续反弹。伦锌开于1855美元/吨，最高点1914.5美元/吨，最低点1855美元/吨，尾盘收报1906.5美元/吨，上涨56.5美元/吨，涨幅3.05%。

美元指数回落，锌行业面偏强。操作上，沪锌主力1607 价格反弹，支撑14900元/吨，阻力15200元/吨。

【镍   下方略显支撑，震荡】

周三日盘：沪镍NI1609合约开盘价69050元/吨，最高 69700元/吨，最低价69010元/吨，收盘价 69400元/吨，涨0.27%；成交77.4万手，持仓量60.6万手。

周三夜盘：沪镍NI1609合约开盘价 69710元/吨，最高 70190 元/吨，最低价69120元/吨，收盘价 69860元/吨，涨0.66%；成交41.8 万手，持仓量 60.8万手。

周三 LME 镍 3 月合约开盘价 8685 美元/吨，最高价 8905 美元/吨，最低价 8680 美元/吨，收盘价 8825美元/吨，涨1.44%。

昨日国内商品市场继续偏强休整，内外镍市反弹。近期商品整体波动率加大，建议震荡思路。

【螺纹钢   震荡思路】

05月11 日上海螺纹主力rb1610合约开盘2155 元/吨，最高 2175元/吨，最低2118元/吨，收于2146元/吨，较上一交易日结算价上涨 22元/吨，成交 965.76手，持仓增加 6.43万手至 304.55万手。

期螺主力1610合约宽幅震荡，现货成交有所回暖，钢坯及成材小幅探涨，情绪仍在修复当中，操作上建议震荡思路为主。

【铁矿石   短多尝试】

铁矿石I1609合约开盘价388.0元/吨，最高393.0元/吨，最低377.0元/吨，收于 385.0元/吨，较上一交易日上涨 0.5元/吨，成交 212万手，持仓96万手。

铁矿主力 1609 合约宽幅震荡，现货成交明显放量，钢厂拿货积极性有所提升，操作上建议短多尝试。主力合约 I1609上方阻力400.0，下方支撑位 377.0。

【天胶   区间震荡】

RU1609合约开盘价11905元/吨，最高价12035元/吨，最低价 11735元/吨，收盘价11875 元/吨；成交量 759224手，持仓量297138手，较前一交易日增加 13110手。

日胶1610合约开盘价182.3日元/公斤，最高价183.7日元/公斤，最低价179.2日元/公斤，收盘价181.1日元/公斤；成交量5069手，持仓量 12001手。

综合分析，现货市场报价小幅走弱。从技术分析角度看，沪胶今日估计延续震荡的行情。补库行情告一段落，下游原料采购回归理性；5 月合约面临交割，对行情构成压制，建议投资者以反弹做空为主，如果持续上冲 12000点未果则后续可能走低。

【焦煤焦炭   离场观望为宜】

焦煤合约JM1609开盘690.0元/吨，最高703.0元/吨，最低 676.5元/吨，收于688.0 元/吨，较上一交易日结算价上涨 14.5元/吨，成交335,300手，持仓238,712手。

焦炭合约 J1609 开盘 941.5 元/吨，最高 951.0 元/吨，最低 907.5 元/吨，收于 916.0 元/吨，较上一交易日结算价下跌 12.5元/吨，成交431,202手，持仓231,050手。

虽然焦煤焦炭有较强的基本面支撑，然而成材价格下跌，钢厂利润被压缩，最终势必会影响到煤焦的需求，市场对后市预期发生转变。煤焦期货大跌之后，追空和做多都面临比较大的风险。操作上，建议离场观望为宜。

【动力煤   空单持有】

动力煤合约ZC1609开盘378.0元/吨，最高 383.4元/吨，最低 375.6元/吨，收于376.2元/吨,较上一交易日结算价上涨 3.4元/吨，成交 260,432手，持仓135,318手。

动力煤现货市场价格继续保持稳定，消费进入淡季，水电替代作用增强，供需两弱。操作上，建议空单持有。

【玻璃   弱势震荡】

昨日FG1609合约开盘报941 元/吨，收盘报 957元/吨，较上一交易日上涨 21元/吨，涨幅 2.24%。最高价 959吨，最低价941吨；成交量 288340，持仓183702手，较上一交易日增4098手。

短期震荡。09合约短期上方压力 990、1010.短期下方支撑 920.买 01空09套利中期将会有不错收益。

【豆类   美豆微跌  多油了结】

豆一 1609报收 3667 元/吨，较昨结涨 174 元或 4.98%；豆粕 1609 报收 2774 元/吨，较昨结涨 132元或5.00%；豆油1609报收6384元/吨，较昨结涨202元或 3.27%。

隔夜 CBOT 市场大豆市场 07 月合约报收 1078.6 美分/蒲式耳，跌 1.4 美分或 0.13%；CBOT 豆粕 07 月合约收盘报 361.8 美元/短吨，涨 2.1 美元或 0.58%；CBOT 豆油 07 月合约收报 33.4 美分/磅，跌 0.04 美分或0.12%。

a1609上方压力位参考整数关口 3700，下方支撑位参考 10 日均线3600；多单持有或部分了结；

m1609上方压力位参考布林通道上轨线2837，下方支撑位参考夜盘低点2774； 多单持有或部分获利了结；  

y1609上方压力位参考整数关口 6400，下方支撑位参考 5日均线6250；多单获利了结。

【白糖  多单继续持有】

日盘：郑商所白糖期货1609 合约收盘5576元/吨，较前收盘价跌8元/吨。

夜盘：郑商所白糖期货1609 合约收盘5642元/吨，较前收盘价涨66 元/吨。

纽约ICE＃11 原糖07月合约报 16.75美分/磅，涨0.75 美分。

多单继续持有。支撑参考5350－5400元/吨，压力参考5750－5800元/吨。

【菜粕   多单持有】

受到美豆技术性突破的刺激，粕类再度表现抢眼，而菜粕性价比虽落后于豆粕，但是大环境向好，今年完成牛熊转换的概率较大，短期易涨难跌，另外短期菜籽进口杂质问题再度受到卡口，对菜粕短期利多。5月份 USDA 报告如期下调南美产量，并且美豆种植面积、单产以及库存下调超过市场预期，盘面涨停报收。中长期来看，2100点下方或将成为坚实的底部。因此投资者可等待机会逢低做多，中线逢低吸纳，多单坚定持有。

【棕榈油   偏弱震荡】

日盘：棕榈油主力 1609 合约收盘 5544 元/吨，较前日结算价上涨 104 元/吨，涨幅 1.91%，全天成交增加 9.0万手至135.8万手，持仓增加3.2万手至55.6万手。

夜盘：棕榈油主力1609合约收盘5432元/吨，较昨日日盘结算价下跌104元/吨，跌幅 1.88%。

马来西亚BMD 7月合约收盘 2676林吉特/吨，较昨日收盘价上涨8林吉特/吨，涨幅0.30%。

昨日马盘回调，隔夜豆粕上涨，棕榈油受买粕抛油及买豆油空棕榈油的套利操作影响，昨日夜盘有所回落，预计今日棕榈油偏弱震荡为主，继续下跌空间相对有限。P1609支撑位参考60日均线，阻力位参考5500。

【鸡蛋   偏强震荡】

昨日鸡蛋主力 JD1609开盘3960元/500千克，最高3985元/500千克，最低3925元/500千克，收盘3946元/500千克，较前日结算价上涨 68元/500千克，涨幅 1.75%，全天成交增加29672手至 11.5万手，持仓增加 4000手至99620手。

偏强震荡。 昨日USDA报告利多， 美豆、豆粕大涨， 隔夜豆粕继续走强，今日鸡蛋偏强震荡概率较大。 JD1609支撑位参考3900，阻力位参考4000。

【PTA   新装置试车打压市场心态】

周四PTA现货窄幅震荡，聚酯工厂及供应商适量买货，套保商报盘为主，成交缩量；江浙涤丝产销估算在 250%偏上。市场依旧担心供给端的压力，叠加其他工业品的调整态势，PTA期货价格承压下行。从现在到九月依旧有很多不确定，投资者轻仓做空。

【LLDPE   上行高度有限】

塑料期货日内高位震荡，反弹动力有所减弱。L1609 合约开盘于 8210，最高 8260，最低 8140，报收于8175（+0.99 %），成交57.04万手，持仓46.09万手。

日内现货市场气氛进一步改善，石化报价涨跌互现，但贸易商方面，受到期货走高影响，价格普遍上调，行业迎来阶段性补库行情。煤化工方面，神华拍卖有所好转，货源全部成交，但是价格上并未有太多改善。期货方面，受到商品市场整体反弹的影响，日内塑料勉强上涨，相对上一交易日领涨走势，日内的上涨显得疲软，基本面偏弱的形势下，预计反弹高度有限，操作上等待逢高抛空的机会。

【PP  目前偏震荡】

昨日PP1609合约开盘报6551 元/吨，收盘报6693元/吨，较上一交易日上涨 49元/吨，涨幅 0.74% 。最高价6698吨，最低价6496吨；成交量762718，持仓 520188手，较上一交日增加-50938手。

低位可考虑偏多操作。09合约上方压力 6950、7250，下方支撑 6450.

【甲醇   观望为主】

甲醇期货主力 1609 合约上一交易日开盘报 1942 元/吨，盘面最低 1936 元/吨，最高价 1962 元/吨，收盘报在 1955元/吨，较上一交易日结算价上涨17元，或者 0.88%，成交量 75.6 万手，持仓量为 37.4万手。

内地甲醇甲醇市场陷入需求疲软、消耗为主的新阶段，整体成交一般，短时市场恐以僵持整理和弱势回调为主。沿海商家稳市拉涨意愿高涨，但涨势能否进一步扩大或持续尚待实质性成交放量支持。但场内心态短空居多。期货盘面笔者前期坚持建议 1900 之下进的多单止赢离场，近 100 点赢利空间已经获利为安，目前盘面震荡概率较大，不建议把握，观望为主。