2015年上市公司中涉及业绩承诺的情况：（1）就板块分布而言，主板占比较低，中小板及创业板占比高；（2）就行业分布而言，机械、医药、电子及TMT行业占比高；（3）就所有权性质而言，民营企业是业绩承诺事件的主体，占比高达79%；就大股东占比而言，大股东持股50%以下的上市公司居多，占比达91%。

2015年业绩承诺不达标情况及未来预判：（1）就上市公司而言，不达标事件涉及了20%有业绩承诺的上市公司，且钢铁、农林牧渔、有色金属及建材行业不达标现象较为严重；（2）就完成比率而言，存在业绩承诺不达标事件的对手公司业绩承诺重点分布在亏损区域（占比16%）及完成比率80%以上的区域（占比44%）；（3）从股价的表现来看，业绩承诺不达标事件的总体累计超额收益在业绩承诺完成情况公告日后7个交易日内达-2.8%，显著为负；（4）对未来的预判： 2016-2017年可能会有大量业绩承诺不达标事件爆发，且钢铁、农林牧渔、有色金属、建材等传统行业风险较大。

小结：业绩证伪期到来，不达标风险加剧。随着市场情绪的变化，投资者的关心重点已从前几年公司能否实现外延式发展、并购能否顺利推进，转到了业绩承诺能否兑现上。今明两年既是业绩承诺的密集兑现期，更是并购逻辑的业绩证伪期，我们提示投资者注意回避业绩不达标公司的风险，谨慎选择优质标的。