OLED对LCD的替代已成趋势。对比LCD发展的经验，在OLED产业链中，中短期内，上游原材料行业弹性大，最具投资价值；中长期来看，下游面板厂商在OLED面板上的产能扩张和业绩弹性亦可期待。在原材料领域，OLED原材料壁垒高、竞争格局好、盈利能力强，而且由于成本占比较高、对面板厂盈利能力影响大，只要能做出合格产品，面板厂采用的意愿极为强烈，未来国产替代空间大，有望成长出类似康得新(33.20, -1.65, -4.73%)在膜材料领域的龙头公司。

　　投资建议

　　从OLED产业链的投资机会上来看，由于原材料的壁垒高、弹性和爆发性强，在中短期OLED内上游原材料最具有投资价值；而从更长时期的考量来看，下游面板行业在需求爆发时的业绩弹性也相当可观。当前时点上，我们最看好发光材料、驱动IC（中颖电子(52.030, -0.35, -0.67%)） 和外挂式触控等上游材料的投资机会，建议持续关注国内在OLED 发光原材料上具备领先布局和技术储备的国内厂商。广发证券