回忆起当时这一理财计划，周京津解释，当初辉石资本共向外界购买了7只债券，总额达2.1亿元，其中的1.8亿元由兴业银行投入，辉石资本投到“13圣达威”中的总额则为2095万元。

　　“购买的7只债券里，只有2只出现了违约情况，原因都是还款能力弱。除了‘13圣达威’外，还有‘13华光食品’。这些债券都是出资人从30债券里面挑的，我们只有推荐权，并没有决定权。”周京津说。

　　在解释为何会选中上述7只债券时，周京津介绍，都是看中发债公司的评级和经营的稳定性，对于以后的违约是万万没料到的。

　　“当时发债的申报稿里，担保公司中海信达给予公司的是风险偏低评级，我们不放心还特意提高到了中等风险，而且是华创证券做的保荐单位。”周京津表示。

　　周京津还特意解释，“13圣达威”的发债公司厦门圣达威服饰有限公司（下称“圣达威”）在2010-2011年时，公司经营一直不错，在厦门当地名气很大，但随着后来宏观经济下行，加之公司曾深涉民间借贷，最终被拖垮。而更加雪上加霜的是，原先一直谋划上市的圣达威却始终没有成功。

　　厦门一位媒体人士向21世纪经济报道记者证实，厦门圣达威已于去年濒临倒闭。周京津则表示，圣达威虽然还款能力弱，“但它还想东山再起，因为华夏基金现在也还在盯着它们”。

　　“非典型”违约原因 尽管“13圣达威”违约早已木已成舟，但如果要探究发生这次违约事件的根源，或许圣达威将要背负主要责任。然而多位知情人士对21世纪经济报道记者表示，“13圣达威”的违约本可以避免，“如果华创证券能够做到尽职调查的话”。

　　一位知情人士表示，早在厦门圣达威发行私募债时，公司老板章爱民早已深陷民间借贷漩涡，“涉及资金1.5亿元左右，但这一情况并未被记录在其《募集说明书》中”。

　　根据《募集说明书》显示，2011年度和2012年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为906.85万元和-1874.76万元，金额差距之大不禁令人生疑。在解释2012年度现金流净额为负的原因时，圣达威称主要是受当年宏观经济影响，公司应收账款和预付账款数额较大，且应收帐款回款周期相对延长。

　　与此同时，圣达威高额的负债也一直制约着公司的发展。在上述申报稿中，圣达威曾披露截至2012年年底，公司资产负债率已经达到60.53%，发债后该项指标更达到了68.74%。

但厦门圣达威从未提及民间借贷，华创证券在做尽职调查时，及后期公布的《尽职调查报告》中同样未有该方面的内容。 然而根据此后章爱民写下的一份《关于厦门圣达威服饰有限公司基本情况的说明》显示，其在文中承认，至2013年底公司已经没有应收账款，公司2012年中的部分“应收账款”与实际情况不符。例如，中国新兴厦门进出口公司的应收账款实际上并没有与其发生过业务。

　　上文厦门当地媒体人士表示，“我们都知道（章爱民）涉及民间借贷，除了华创证券。”

　　上述知情人士亦表示，华创证券在做尽职调查时，该项目负责人吴丹只去过一次厦门，便在后期决定成为厦门圣达威的发债保荐商。 这一“地雷”最终在2014年6月引爆，厦门圣达威被爆出欠下巨资，为躲债章爱民“跑路”的消息。然而实际上，章爱民在那不久之后即被华创证券举报，为此身陷囹圄。

　　如今，圣达威早已被市场遗忘，但由它所带来的本次理财产品违约事件，仍然在继续发酵。

　　今年3月末，宝硕股份（600155。SH）发布收购草案，拟向贵州物资、茅台集团等17名股东发行股份购买华创证券100%股权，作价77.52亿元，华创证券借壳上市在即。

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