国泰君安：

周四盘面依然较弱，全天指数呈现震荡整理的态势。早盘市场低开后，略有一些多头抵抗的意味，但做多意愿总体表现不够积极。午盘后最后一个小时交易时间，一 轮跳水让市场最终还是以下跌报收。沪指收报于30日均线之下，短线空头压力仍未释放完毕。不过，就昨日盘面的细节上观察，市场主动的抛压并不是特别的明 显。只是接连的弱势表现，伤及了投资者的信心，承接力量偏弱而已。短线行情虽然让人失望，但还不至于到了绝望的地步。沪指的中期趋势，也只是由明显的上升 通道转变成了箱体震荡的样子。站在所谓市场主力的角度来说，刻意杀跌和做空的目的以及意义都不明显。空头总不能无的放矢吧？结合近期商品市场，黑色系的品 种被资金爆炒的现实。我还是认为，部分高风险偏好的资金，转战期市，而股市的增量资金流入不足，导致了短暂的供求失衡。目前交易所开始出手抑制期市的过 热。如果期市降温，这可能对A股有两种不同的影响：期市涨的时候对A股相关品种有相应的带动作用，那么跌的时候，对应个股也会承压；如果期市的资金有所撤 离，那么可能会有重回股市的一定概率。但具体的情况到底如何，还是要观察一下市场的实际反应。大盘短线处于纠结期，个股是结构性的零星机会，投资者需要继 续耐心的观望。当然，有明显的个股错杀，在控制总体持仓的前提下，我认为还是可以出手逢低接一下的。

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