晨会观点：【策略-徐彪】大盘企稳搭台（上证指数5-10%），小盘看戏（创业板

指数15-20%）。 大盘表现的关键变量在宏观经济，5、6月份宏观经济企稳，指

数进入喘息期。但由于宏观经济难以出现显著回升，大盘股看不到趋势性上行机

会，指数上升空间有限。小票表现关键看风险偏好。但在中央防风险经济有企稳

的背景下，只要不出现新的债券违约，市场风险偏好有望企稳回升，创业板将出

现一轮值得参与的反弹。结论就一句话：机构投资者们今年的吃饭的小票行情已

经到来！重点推荐科技+安全方向。​ ​【宏观-杨斌】5月PMI指数升0.4为

50.8%，短期经济企稳再次得到验证。新订单指数连续3个月上升，意味着需求继

续改善，生产也得到一定程度恢复。库存结构继续改善，但补库存动力不足难以

持久。二季度经济短期将有企稳，但下半年经济压力仍大，政策的效力和持续性

是三季度能否继续企稳的关键。​​【汽车-冯冲】 关于机动车排放升级以治理

环境污染的重大文件近期密集出台，我们认为重大政策刺激导致威孚高科股价上

行的时间点来临。我们预计公司2014-2016年的EPS分别为1.55、2.31、3.03元，

同比分别增长42.5%、49.6%、31.0%。当前股价24.8元，对应2014-2016年PE分别

为16.0、10.7、8.2倍，给予“买入”评级，目标价35-40元。供参考

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