截至3月31日，沪港两地资本市场6大上市保险企业出齐了2015年年报。除各家净利大多出现大幅增长外，更值得关注的是，在去年下半年A股经历了罕见的大幅下跌之后，上述6家险企却迎来近八年来的最高平均投资收益率7.56%。

　　“去年A股两次股灾，当时保险资金都高呼要拿出真金白银来救市。但是直到去年末，从年报来看，可能并非如此。比较去年的半年报和年报，保险资金去年下半年至少从资本市场撤出千亿资金规模，才获取了如此靓丽的业绩。”4月1日，上海一家大型券商保险分析师受访时指出。

　　记者发现，在去年下半年，除中国人寿(23.970, 0.11, 0.46%)在权益类投资比例上基本未变甚至略有加仓之外，其余各家都大幅减仓股票以及证券投资基金，减持规模超过1000亿元。

　　上市险企大赚的背后

　　年报显示，6家上市险企2015年的总投资收益合计达4393亿元，其中国寿投资收益为1455.4亿元，平安实现投资收益1147.5亿元，人保、太保、新华、太平的投资收益分别为508.3亿元、559.1亿元、456亿元和266.6亿元。从总投资收益率来看，中国平安为7.8%、新华保险(40.150, -0.42, -1.04%)7.5%、中国人保7.3%、中国太保(26.370, 0.14, 0.53%)7.3%、中国人寿6.24%，去年保险行业的平均投资收益率为7.56%。

　　而从投资资产比例来看，中国太保2015年末的权益投资占比为14.4%，低于中国平安(31.920, 0.11, 0.35%)的16.2%、中国人寿的17.99%及新华保险的18%，其中股票占投资资产的比例仅为3.9%，大幅低于中国平安期末的7.2%。

　　值得关注的是，根据各上市险企年报披露的投资组合明细，2015年年底，沪港两地6大上市险企投资资产总计超过6万亿元，同比增长10.4%，其中，股 票账面值合计4122.72亿元，相较2014年年底的3434.80亿元增长687.92亿元，增幅为20%。另外根据中国保险资管业协会的数 据，2015年年末，保险资金投向的资产中，权益类资产占比15.18%，其中股票占比7.26%，基金占比7.92%，股票和证券投资基金占比大体相 当。

　　另外从不同公司股票配比来看，2015年年底，各上市险企股票账面值占投资资产的比重均在10%以下，最低为中国太保4.2%，最高为中国平安9.7%。

　　“将上市险企2015年的年报与2014年对比，其权益类投资仍然有大幅增加，毕竟保费规模增加2万亿元；但是将其与2015年上半年股市达到5000 点的时候权益规模再作比较，则险资明显有撤退。以平安为例，其上半年在股票投资上金额为1805.47亿元，基金的投资总额为617.76亿元，但是到去 年末两者的数据则分别下降到1242.54亿元和482亿元，在半年内仅平安一家从股市撤离就高达600亿元。”前述分析师指出。

　　今年恐难再现高收益

　　在上市险企获得2015年“大丰收”的一年之后，对于今年A股的行情，各家上市险企资管老总则在年报发布会上并不乐观。

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