张继强分析，从各类买家资产配置行为入手。改善性需求多以小换大，一般会增加杠杆，难有多余资金投入股票。从资金流向看，主要流向地产商和二手房卖家，还有税费。

　　张继强认为，总体来看，楼市熄火对股市的流动性影响可能略正面但不会很大。很难重现股市资金在股灾后大量转移至理财、房地产等盛况。至于盈利预期等影响，显然会更偏负面一点。

　　“（一线楼市资金流向股市）这种资产转换难以判断，但是我们可以肯定会存在溢出效应，即当市场存在新增资金时，而人们又认为房地产投资风险较高，会将资金从房地产投资中转移到其他市场，即资金溢出并流入其他市场。”3月中旬，鹏华基金总裁助理、权益投资总监、社保基金组合投资经理冀洪涛对21世纪经济报道记者表示。