从2月20日到至今，刘士余履新一个多月来，A股具有代表性的上证指数在这24个交易日内上涨了18天。注册制，划逗号；熔断，判死刑；未来有股灾，政府该救还会救；今年深港通一定能通，信披违规的ST博元成为退市第一股。《投资快报》记者梳理发现，这段时间A股市场正不断酝酿的新兴气象值得关注，核心便是来自证监会新任主席日渐清晰的三大施政思路：保护投资者利益、引资金入市以及严格监管市场。

　　思路一：不遗余力保护投资者利益

　　上周五，证监会按法定程序核准了7家企业的首发申请，其中上交所4家、深交所中小板1家、创业板2家，7家企业的筹资总额预计不超过26亿元。企业奔赴A股圈钱的“效果”大打折扣，资深市场分析人士吴先生向《投资快报》记者表示，IPO获批的企业数量不多，募集的资金量少，此轮新股核准透露出以刘士余为核心的监管层对A股市场的细心呵护，完全站在了投资者利益角度着想，爱惜股民的资金。

　　3月12日，以刘士余为主的A股监管层便陆续明确表态：注册制要搞但不可以单兵突进，需要一个较长的时间。今后面临市场失灵时仍然会果断出手。目前市场已进入修复状态，一些临时措施已经退出，但谈中国证券金融公司的退出为时尚早。熔断机制运行结果与制度初衷背离，未来几年中小投资者占绝对主体的投资者结构不会发生根本性变化，不具备推行熔断机制的基本条件。另外，在“十三五”规划纲要中，修改情况说明显示：根据证监会意见，删除“设立战略性新兴产业板”。

　　自刘士余上任后的24个A股交易日里，有18个交易日上涨，上涨率达到惊人的75%。因此有人说，新证监会主席的上任“熔断”了A股熊市。回顾过去这段时间刘士余的重要表态，可以用几句话来概括，注册制，划逗号；熔断，判死刑；未来有股灾，政府该救还会救。保护投资者利益的立场与力度，可谓不言而足。

　　思路二：稳定市场严厉监管

　　刘士余刚上任就明确指出，证券会当前的首要任务就是监管，这也正是前任主席肖钢在今年1月发表的讲话中99次提及的事情。刘士余是一位“老央行”，之前长期负责的是金融监管工作，如果延续到证监会，对市场也将继续是严抓监管，而且不排除和老东家央行一道推动“一行三会”的协调监管。市场分析人士指出，之前证监会严查违法违规行为，常会被市场冠以“监管风暴”的名头，而这样的“监管风暴”在刘士余上台之后估计很有可能变成今后的常态。

　　3月21日晚间，上交所发布消息决定终止珠海市博元投资股份有限公司股票上市，这是中国证券市场中首家因重大信息披露违法而被终止的上市公司。可以说到目前为止，新证监会主席的政策轮廓已经较为清晰，那就是稳定压倒创新，监管重于一切。面对目前草木皆兵的A股市场，刘士余显然认为，改革政策乱推则不如不推，休养生息更重要。

　　思路三：处心积虑引资金入市

　　不少市场分析人士表示，A股缺的不是钱是信心。但若要A股稳定并走强，钱始终是一个绕不开的问题，这也是管理层积极运作的一个施政点。人民银行双降向市场提供流动性，养老金入市准备、证金公司护盘、汇金公司维稳、社保基金入市、保险基金加大投资、上市公司大股东及高管增持、减免红利税、加大上市公司分红等一系列大力度的救市政策渐渐发挥作用。

　　据《投资快报》记者统计，“先知先觉”的海外投资者已介入A股市场，推动沪股通资金连续十多个交易日净流入，其中3月17日净流入超过20亿元。此外，记者关注到，管理层近期多次透露，养老金市场化运营今年内启动，今年内入市规模最多可有6000亿规模，商业养老险机构等长线资金也有望介入市场，在资本市场上发挥更大的机构投资者功能，为资本市场的稳健发展贡献力量。另外，近期产业资本也在集体出动打包增持股份，据统计2月仅8个交易日，就有84家上市公司获股东增持近29亿元，净增持26亿元；3月份继续这一现象。

　　证金公司官网19日公布，自2016年3月21日起，中国证券金融公司恢复五个期限品种的转融资业务。业内人士称此举为利好，涉及券商两融的相关政策调整对提升市场信心、扭转悲观预期有较大影响。从目前阶段看，A股市场上各路投资者信心开始被激活，市场做多信心充分，场外资金正源源不断流入市场。

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