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稳增长和调结构的交谊舞，“熊市反弹”和“阴跌”的交织——“弱复苏”环境下的“投资时钟”，风险偏好仍是市场的主导因素，而改革进入“深水区”后，风险偏好面临中长期抑制，“向死而生”(放弃稳增长、全力调结构)是解决矛盾的唯一出路。在此之前“调结构”与“保增长”的交谊舞，将带来“熊市反弹”与“阴跌”的交织。

行业配置建议：金融服务、食品饮料、房屋建设——牛市反弹从一而终，如2013年创业板牛市中的传媒、2014年主板牛市中的券商；而熊市反弹热点轮动，投资者很难捕捉到赚钱机会。因此，建议二季度关注有估值安全垫的低估值行业——金融服务、食品饮料、房屋建设，这些行业在“熊市反弹”中迟早会被轮到，反弹结束后仍能有相对收益。

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