获利回吐 采掘行业周跌5.12%
　  上周，市场风格再度发生切换，从前一周的单边蓝筹行情，到"中小创"题材股上周表现活跃，上周后半周市场则再次出现调整回落过程。而市场调整的主要"阵地"就是前一周强势的周期板块，其中申万采掘指数上周下跌5.12%，在28个申万一级行业指数中跌幅居首，将3月1日以来的涨幅几乎尽数回吐。
　　具体来看，上周一，采掘指数高开高走，上涨1.85%，收复了60日均线；周二指数再度大幅高开，盘中一度快速冲高，跃过了120日均线，创下1月11日以来的新高，随后陷入震荡，最终小涨0.25%，表现明显落后于新兴产业板块；但周三市场再度出现明显调整过程，申万采掘指数大幅跳空低开，直接跌破60日、5日和10日均线位置，随后指数震荡走低，全日跌幅达4.65%；周四及周五，采掘板块延续调整过程，分别下跌2.54%和0.01%，返回20日均线以下，成交额出现大幅萎缩，并将3月1日以来的反弹成果近乎全部吞没。至此，上周申万采掘指数的跌幅达到了5.12%，略高于房地产指数5.10%的周跌幅，成为上周仅有的两个周跌幅超过5%的板块。
　　本周采掘板块的快速、大幅调整与前一周上涨过快、过急，以及市场风格发生明显切换而导致的回吐意愿大幅升温密切相关。此外，对于行业本身的前景缺乏信心也是制约采掘板块走势的重要因素。不过供给侧改革相关政策的春风将吹暖行业"寒冰"，料将对上市煤企构成支撑。海通证券建议投资者关注2016年煤炭投资三大逻辑：供需缺口改善、供给侧改革和国企改革，而且目前三个逻辑仍在被不断强调和兑现。从区域角度首选关停整合比重最大的西南地区公司，次选东