上周四的一根暴跌大阴线，使市场避险情绪再度升温，焦虑的投资者除了无奈，剩下的也只剩无奈。自从2015年6月股灾以来，A股千股跌停似乎成了家常便饭，投资者似乎也已经变得麻木，难道A股真的就扶不起来？

我们在上上周监管部门换帅的观点中阐明现有制度需要持续的深化改革才能产生红利，而不是换一个人就能立马解决问题，刘主席任重道远。经历了去年的几次股灾后，市场病来如山倒病去如抽丝，反弹可能一波比一波弱，最终会形成缩量大底。因此最近的反弹是定义为消耗性博弈，3000点成为短期难以逾越的屏障。周四的调整并非重新出现了新变化，而是市场自身调节的结果。周五的弱反弹显示市场继续28分化，中小票弱于大盘是近期局面没有改变，短期关注上证2700点和创业板2000点支撑是否有效，否则市场很可能逐步创新低进一步寻底。

关于两会，近期看到受益于供给侧改革的周期类个股表现出抗跌甚至领涨的走势，国企改革预期随着两会临近也有走强苗头。既与今年中央经济工作会议提出的供给侧改革任务目标有关，也与国际大宗商品价格持续反弹等因素有关。

把握两会前后(政协3月3-13日、人大3月5-15日)博弈的时间窗口。政策以暖风为主，留意两会前对供给侧改革、稳增长、人民币汇率、金融改革监管（周小川刚在G20峰会提出监管改革）、注册制等重要议题的舆论预热和讨论。至于两会后怎么走，需要观察汇率、货币政策、改革、全球市场等。