原糖飙升近9% A股频现涨停糖股 基金两栖狙击 糖市刮起"甜蜜旋风"
　　“这是要爆炸的节奏啊……”23日晚，看着外盘原糖期货市场疯狂飙升的K线，在糖市混战多年的资深“糖人”老刘也目瞪口呆。国际糖业组织（ISO）周二称，上调2015/2016年度全球糖市供应短缺预估至500万吨，去年11月预估为短缺350万吨。消息一出，ICE原糖5月合约飙涨近9%。
　　就在原糖创下历史前列的涨幅之际，国内糖市亦不甘寂寞。个中高手粉墨登场，既有精准狙击的机构——郑糖多头榜频现高人；也有抢筹A股的资金——南宁糖业等个股被打上涨停板。业内人士认为，在减产、供给偏紧的大背景下，政策面临储叠加打击走私等利好出台，以及外盘原糖强劲反弹，有望支撑白糖延续反弹态势。
　
　  原糖“窜天猴” 分秒必争抢筹糖股
　　彭博社数据显示，23日，ICE原糖主力5月合约飙涨8.9%，结算价为13.90美分/磅，为1993年5月以来的最大单日涨幅。伦敦白糖期货5月合约则跳涨6.1%到395.90美元/吨。
　　在外盘带动下，国内市场白糖期货也逆势跳涨。24日，白糖主力1605合约高开之后震荡上扬，收报5434元/吨，上涨61点或1.14%。而昨日，衡量国内商品期货市场表现的文华商品指数则是下跌了0.49%。
　　“看来原糖市场在酝酿大级别的行情，国内市场难以置身事外。”老刘说，上周市场上多家机构预测白糖期价低点在5250元/吨左右，结果5297元/吨就启动反弹了，应该已有不少机构提前加多单了。
　　期市风云突变之际，股市也不是风平浪静。24日，A股市场糖业股在外糖反弹利好下大幅收高，涨幅可观。其中，南宁糖业、保龄宝等个股涨停，中粮屯河、贵糖股份也分别上涨6.67%、5.5%。
　　一位股期“两栖”投资者王先生昨日一开盘就在A股市场大举买入南宁糖业，盘中一度打开涨停板时又小幅加仓，平均下来昨天在这只股票上就赚了4%。“看到隔夜市场糖11号合约飙涨，我一晚上睡不踏实，这种大级别的反弹，国内肯定会有反映。抢这种筹码不能犹豫，就比手快了。”昨日收盘后，王先生兴奋地告诉记者。
　　南华期货研究员姚永源指出，白糖期货上涨对糖业股走强起到了推波助澜的作用。糖业股飙升，还因市场预期相关公司2015年业绩大增，再加上股市回暖，资金早就蠢蠢欲动。
　　“上市公司股价上涨的主要原因是公司业绩改善或者预期改善，2014年白糖价格很低，而2015年糖价基本全年上涨，对于只有冬季榨糖的公司而言，2015年随着糖价上涨其公司利润大幅升高。2015年1月-12月业绩预告称南宁糖业、保龄宝净利润分别盈利2000万-6000万、3416.67万-4100万，同比均大幅上涨，贵糖股份目前没有发布2015年度的业绩预告，但预计净利润也是大幅上涨的。”姚永源说。
　　华信万达期货白糖研究员刘永华也表示，糖业股上涨显示了资本市场对糖价未来走好的乐观预期。在此轮白糖产业调整过程中，部分民企倒闭，国企背景的南糖、贵糖反而通过收购，扩大了原料蔗面积，是行业调整的受益方。糖业股走强，反过来也利于期货多头坚定信心。
　
　  利多因素频现 机构大举建仓
　　昨日，白糖市场活跃度也明显增加，仅白糖1605合约的成交量就较上一日激增41.6万手至139.8万手。
　　据记者了解，基金和机构在11月中旬和2月中旬，均大举建仓，白糖期货日内资金流入一度超过10亿元。多方主要基于减产、打击走私和控制进口的逻辑，空方主要认为走私、淀粉糖替代和消费可能下滑，以及做多工业品做空白糖的对冲配置。商品普跌之际，白糖反而坚挺，体现了空头平仓因素。
　　“白糖期货市场早有主力机构进驻，例如混沌天成期货席位多单持仓几个月来都是最高的。对于白糖减产将延续牛市上涨，市场早有共识，现在技术形态转多又增强资金看涨信心。”方正中期期货白糖分析师张向军说。
　　姚永源表示，外盘方面，昨日ICE原糖创史上最大单日涨幅之一，其主要原因是23日国际糖业组织警告称，因为印度、泰国、巴西和欧盟产量下降，全球糖产量继续减少，今年糖市供应将比此前预期更低。该组织上调2015/2016年度全球糖市供应短缺，预估至500万吨，而去年11月预估短缺350万吨，并且2014/2015年度供应过剩230万吨，明显出现供不应求局面。同日，美国相关企业和政府官员表示，因糖炼厂面临供应危机，美国政府正考虑增加原糖进口，再加上美国同墨西哥之间的贸易摩擦，食品制造商减少转基因材料的使用，从而推动甘蔗需求增加，因此原糖需求上升。
　　“虽说外盘前期一直处于底部，上涨可能性较大，但近9个点的涨幅还是意料之外。”卓创资讯白糖分析师孙悦表示，印度和泰国长期干旱增强糖量减产的预期，国际各大投资机构纷纷上调2015/2016年度甚至2016/2017年度的食糖供应缺口预期，空头回补较多，引发外盘大涨。国内郑糖期货连涨两日，一方面是因国家政策面消息偏好，糖企临储贴息的政策缓解糖厂资金压力，云南打击走私的声音也在一定程度上稳定了糖价，另一方面则是外盘意外上涨给国内市场一臂之力。
　　有分析师还注意到，3月合约交割可能是市场大涨的催化剂，在周一尾盘意外上涨后，3月/5月合约的价差交易出现跟进买盘。此外，糖价可能上涨的另外一个原因是，食糖和乙醇价差已经拉大。BMI研究上月发布报告称，自巴西政府上调汽油中掺杂乙醇燃料的最低比例后，乙醇需求出现攀升，过去几个月价格也明显上涨。而澳新银行补充说，2015年巴西甘蔗的食糖转化率为8年来最低水平。
　　刘永华告诉记者，近期内外盘联动性较强，联动系数在0.7左右。
　
　  厄尔尼诺余威未散 白糖仍有反弹空间
　　2015/2016榨季，南方多地的冰冻灾害和连续阴雨天气给白糖产量带来不小影响。孙悦表示，本榨季广西阴雨天气较多，甘蔗含糖量有所下降，部分糖厂的产糖率较低，广东有糖厂的产糖率甚至不到10%，易导致吨糖耗蔗的成本增加以及糖产量减少，预估2015/2016榨季全国糖产量900万-950万吨，长期糖价看涨的基础仍在，但是否能涨到5800元/吨乃至6000元/吨还需看国家政策和国际糖价。
　　刘永华对后市白糖也相对看多。他表示，只要阶段性管控住走私，下游采购回到国内生产商，会引发惜售，目前糖价反弹150点左右，可能只走了上涨行情的小半段。
　　RCMA Sugar的糖业主管Jonathan Drake也惊异于“市场居然处于超卖状态。”在他看来，厄尔尼诺现象造成了很多国家减产，市场上有大量的回补空头操作。
　　虽然此番上涨将使全球糖厂得到喘息机会，但一些交易商质疑在需求仍然疲软之际，涨势能否延续。本月初，全球最大的糖炼厂之一Al Khaleej Sugar Refinery通过交易所出售精制糖，此举较为罕见，被视为是消费需求疲软的迹象。
　　美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，截至2月16日当周，投机客连续第四周减持ICE原糖期货多头仓位，令多仓降至四个半月低点。
　　姚永源表示，1月份糖进口虽然有所减少，但是目前国内走私糖严重，再加上目前国内新糖集中上市，供应相对充足，所以基本面不支持短期郑糖单边上涨，并且技术面上目前依旧处于下跌通道中，短线冲高后提防回吐。