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通化东宝（600867）

业绩预告点评：业绩持续高增长，糖尿病慢病管理平台逐步完善》事件：通化东宝（600867）发布2015  年年度业绩预告，预计公司2015 年实现归属于上市公司股东的净利润4.76-5.04  亿元，同比将增长70%-80%；我们预计净利润在4.8亿左右，折合EPS 为0.42 元。

点评：

   收入延续稳定增长，利润高增长。公司2015 年实现归母净利润约4.76-5.04  亿元，同比增长约70%-80%。其中，四季度单季净利润约0.87-1.15 亿元，同比增长约44%-90%，延续了前三季度的高增长趋势。公司4  月份通过减持通葡股份股权获得3669 万投资收益，大约贡献净利润3100 万左右，扣除该因素影响公司2015 年净利润增速约为60%。我们预计由于公司核心品种胰岛素的高增长，可以带来未来几年营业收入20%-25%的增长，净利润增长有望达到30%。                    

投资建议：给与“推荐”的评级。公司是国内二代胰岛素龙头企业，品种结构丰富，慢病管理积极布局，业绩持续高增长，有望成为糖尿病综合解决方案的领先者。预计公司2015-2017  年EPS 分别为0.42 元、0.51 元、0.68 元，对应PE 分别为58 倍、48 倍、