全球尽墨，避险资产齐涨，美股命悬一线，恒指也再度下行。港汇在多次冲击下，截至21日20点，徘徊在7.8145附近。港股持续下跌，港元兑美元汇率很可能在短期内触及7.85，迫使香港金管局卖出美元维持港元汇率，这是国际做空资本最想看到的局面。但是，从港府的强势表态来看，这种策略恐怕要落空，香港也远未像98危机那样糟糕。所谓的香港联系汇率不是问题，美元制度才是问题。风险外溢，正从商品市场主体性地转移至股市，债市或将接力下半场。国内市场不可能不受影响，央行高压放水，代价是风险溢价上行，资产荒逼近极致。现在已经不是人民币的事情，不是联系汇率的事情，也不是原油的事情了。

　　此前央行干预汇市的做法，让他们吸取了教训——不再直接与中国3.3万亿外汇储备对抗，而是借沽空港元为跳板，押注中国政府借鉴1998年亚洲金融(2.81, -0.01, -0.35%)危机做法，动用外汇储备帮助香港渡过难关，借此一步步消耗中国外汇储备，为下一次成功沽空人民币做铺垫。

　　始于1997年蔓延到1998年的亚洲金融危机会不会再次重演？面对这个问题，一家美国对冲基金经理张刚调侃说：“只有天知道。”