新浪财经讯 据彭博新闻社报道【彭博】--上个月，当中国10年期国债收益率下滑至3%以下时，管理500亿元固定收益基金的光大证券(18.090, 0.53, 3.02%)资产管理有限公司副总李剑铭让他的投资经理放弃他们部门一贯的“买入持有到期”策略，开始做波段交易。

　　“波段操作比较难的，但我觉得今年一定要做波段操作，不能像去年一样，直接拿着十年期国开、国债，放在那里，” 李剑铭在周三接受彭博电话采访时表示。“当国开差不多3.2-3.3附近的时候，我们就开始注意做波段操作，去年年底我们就开始波段操作了，国债的话我们是破3之后开始做。”

　　包括李剑铭在内的一些机构投资者虽然都相信中国债券牛市，在人行需要继续维持宽松货币政策以刺激经济的预期下，或仍将持续一段时间。但是，他们均对彭博表示，在债券收益率连创多年新低后，他们已变得更加谨慎，开始改变他们的投资策略。资本外流和信用债违约都被视为今年债市的利空因素。有的机构则在目前点位是否继续做多的决定面前开始左右为难。

　　管理上千亿元固定收益资产的大成基金管理有限公司副总经理钟鸣远表示，今年开始，大成的固定收益基金已经开始通过增持包括国债、国开债在内的主权债，或减仓信用债来减少对风险资产的敞口。“信用债配置上，目前比较谨慎。最近确实看到违约事件的逐步有所上行，” 他在接受彭博电话采访时表示。“下阶段新增资金肯定是有意识地往国家信用的债券里去配，这肯定是这样的。行业里头，包括大成在内，肯定都是这么做的。”