「QMT 免费」这句话只对了一半。软件本身可以不付授权费，但要用起来，三笔成本绕不开，很多人只看到第一笔。

第一笔是软件授权。券商对 QMT 的开放通常和账户资产或交易量挂钩，达到条件可以申请开通，不额外收软件费；不达条件的，有的券商提供试用或者按年收费的版本。所谓免费，指的是满足条件后不单独收授权费，不是无条件零成本。

第二笔是运行环境。QMT 要跑在 Windows 上，策略需要一台长期开机的机器。用自己的电脑，意味着白天不能关机、不能休眠；用云主机，一年几百到上千不等。这一笔是现金支出，最容易被忽略。

第三笔是交易成本。量化策略换手率通常高于手动交易，佣金、印花税、过户费按笔累加。策略信号越多，成本占比越高。一个每天调仓的策略，即便单笔成本很低，一年累计下来也会明显侵蚀收益。这里的关键不是去谈一个多低的费率，而是先算清自己的换手率，评估成本是否在可承受范围内。

还有一笔隐性成本：调试时间。QMT 的学习曲线不陡但很长，从装好到能稳定跑一个策略，多数人要两三周。这段时间的机会成本，比软件费更贵。把这段学习期当成投资，比当成负担更实际，因为它只付一次，之后每年都在用。

判断标准：申请之前算一道题，策略的年化换手是多少，成本占预期收益的比例是多少，如果成本占比超过三成，先回去优化策略频率，而不是纠结软件要不要钱。软件费是一次性的，换手带来的成本是持续的，两者的分量不在一个量级。先把换手降下来，再谈工具贵不贵。

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