这个数字每天在变，很多人只知道”低了会被平仓“，却不知道它怎么算出来的。算明白才管得住仓位。

合约有期限，一般是六个月。到期可以申请展期，展期要重新满足条件并可能调整利率。把长线想法放在短期合约上，靠不断展期维持，成本和不确定性都会累积。

两融标的有名单，不在名单里的证券不能融资买入也不能融券卖出。名单由交易所公布、券商执行，会定期调整。下单前查一眼名单，比成交后被发现违规再撤单省事。

维持担保比例是两融的核心指标，算法是总资产除以总负债。比例越高越安全，跌破约定线会收到追保通知，跌破平仓线会被强制平仓。这个比例是动态的，行情一跌就会往下走。

还款有两种方式：卖券还款和直接还款。卖券还款是用卖出所得优先偿还负债，直接还款是从外部转入资金。两种方式对持仓和可用资金的影响不同，急的时候用错会打乱计划。

信用账户和普通账户之间的划转有方向限制。担保品可以从普通账户划到信用账户，但信用账户里的资产不能随意划回，要先了结负债。想腾挪资金的，提前规划路径。

单一标的的持仓集中度有限制。一只股票占信用账户净资产的比例过高，会被限制继续买入。做集中持仓的人要留意这条，别在加仓时才发现被卡住。

标的被调出名单后，只能卖出不能买入，已有合约要按规定了结。持仓里如果有调出标的，会突然失去流动性支持，这种情况要提前关注交易所的调整公告。

两融的适当性评估和普通业务分开做，评估结果有有效期。测评过期后不能新开仓，只能平仓。到期前券商会提醒，但提醒可能进垃圾短信，自己记一下时间更保险。

这类业务的办理路径本质上是三层：券商端资格审核、交易所端权限登记、系统端授权下发。三层各自独立，任何一层没走完，前端表现都可能是”不能用“，但原因完全不同。分清卡在哪一层，才知道该找谁、该补什么。

还有个细节值得留意：同一项业务在手机端和电脑端的入口经常不在一处，开放的功能也可能有先后。手机上找不到的，不代表没有，换个端再试一次。

我的建议是先做减法：把不满足的条件列出来，看哪一项能最快补上，从那里入手。同时推进所有条件，反而一件都办不成。

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