看期权行情，会发现成交量高度集中，往往只有几个合约活跃，其余的一整天没有几笔。这个现象有几个含义。

第一，流动性是分层的。平值附近、近月的合约最活跃，因为它们的Gamma和时间价值变化最敏感，做方向和做波动的人都在这里。深度虚值和远月的合约，参与者少，买卖价差宽。

第二，价差宽意味着成本高。你想买一个冷门合约，可能要付比理论价高出不少的价格；想平仓的时候，又得以低于理论价卖出。一进一出，成本可能吃掉相当一部分潜在收益。

第三，成交量集中也反映了市场的共识区间。大家集中在某几个行权价上交易，说明多数人认为标的价格会落在那个范围附近。这不是预测，但是一个可以参考的信息。

对交易者的启示是：尽量在活跃合约上操作。哪怕行权价不是完全符合你的偏好，选流动性好的那个，长期看比选一个理论上更优但没人交易的合约更划算。

还有一个实操细节：下单前看一眼盘口的挂单量。挂单薄的时候不要用市价单，用限价单，宁可等一会儿成交，也不要被自己的单子推动价格。

还有一个相关现象：临近到期时，活跃合约会向平值附近集中。因为深度实值和深度虚值的合约，要么已经没有博弈空间，要么已经没有时间，参与者自然退场。看成交分布的变化，能感受到市场关注点在哪里。

最后提醒：不要在流动性差的合约上挂大单。你的单子本身就会成为盘口的一部分，成交价被自己推着走，看起来成交了，实际成本比预期高很多。

还有一个用法：把活跃合约的持仓量变化做成记录，每天看一眼。持仓量在某个行权价快速堆积，往往意味着有资金在那里布局，值得留意。

股票/量化开户找我！股票佣金万0.854（满足条件）！无门槛国债逆回购一折 (百万分之一）！ETF佣金万0.5！ETF申赎一折！优惠多多！免费量化使用量化软件QMT+ptrade!资金靓号：888、999、等定制！