仓位管理是量化交易里决定生死的一环，同样的策略，仓位管理不同，结局天差地别。分单策略和多策略两层说。

单策略的仓位管理核心是风险预算。思路是反过来算：先确定这笔交易最多愿意亏多少钱，比如总资金的百分之一到百分之二，再根据止损距离倒推仓位大小。止损距离远的仓位小，止损近的仓位可以大，这样每笔交易对总资金的潜在伤害是恒定的。新手最容易犯的错误是固定手数下单，完全不管止损距离，结果是止损宽的单子潜在亏损巨大。另一个要点是总敞口上限，同时持有的仓位总值占资金的比例要有硬性上限，不满仓、不加满杠杆。

多策略的分配逻辑是相关性分散。把资金分给逻辑不同的策略，比如趋势类和均值回归类各一部分，它们在不同行情里轮流表现，组合的波动比单策略平滑得多。分配比例可以均等起步，观察各策略的实际表现后再调整，表现差的按规则降权或下线，而不是凭感觉追加。策略之间的资金要真正独立核算，避免一个策略亏损后挪用另一个策略的资金去翻本，那是把分散体系拆掉。

通用的纪律有两条：1、仓位调整只能事先写进规则，运行中不临时改，临时改仓位几乎都发生在情绪最强的时刻；2、留有余量，任何时候不满打满算，应对突发情况的现金缓冲是整个体系的保险。

展开说说多策略的资金分配实操。入门阶段建议主次分明：一个主策略拿七成额度，集中验证逻辑；一到两个辅助策略各分一到两成，用来对比和分散。等主策略连续运行半年以上、经历过至少一次像样的回撤，再考虑均衡分配。特别警惕一种做法：把资金平均撒给五六个策略，看起来分散，实际上每个仓位都太小，盈亏对总资产影响有限，容易失去跟踪的认真劲，最后变成一堆无人照看的半死仓位。仓位管理的本质是给风险标价，仓位就是你对策略信心的量化表达，信心来自数据而不是感觉。

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