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2016-01-18

上周五两市大幅收跌，周末消息面欧美股市及原油延续跌势，肖主席反思股市异常波动，首批年报出炉。市场短线超跌，中期趋势走好仍待转机，建议保持谨慎，严控仓位，短线小仓关注年报高增长个股（财信发展、美好集团），仅供参考。

一、 新闻
1. 肖刚深刻反思股市波动，将防范风险，促进资本市场健康发展
2. 铁总2016将完成固定资产投资8000亿元
二、 宏观
1. 12月社会融资规模超预期增长，年底流动性稍有下降，但仍宽裕
三、 海外
1. 港股市场仍在弱势寻底之中
2. 市场对联系汇率制度的担忧，造成港币大幅波动
3. 港股受内地经济和美国加息的双重制约
4. 目前港股估值处于历史底部
5. 未来主题：深港通、经济结构调整
四、 债券
1. 国债创有史以来收益记录的最低点
2. M2增速回落，关注表外融资放松，债市市场发行加速
3. 央行加大货币市场投放，市场宽松格局并未改变
4. 人民币贬值依然有中期压力
五、 化工
1. 原油期货周跌幅大于5%，创出12年新低
2. 欧美解除对伊朗制裁，伊朗原油产量大幅上升，原油市场继续供应过剩
3. 看好技术门槛高、成长空间大的行业，出口占比较高的行业
4. 看好：康得新、史丹利、三聚环保
六、 计算机
1. 短期调整带来中长期上涨空间，关注有成长性的公司
2. 看好：绿盟科技、金刚玻璃、数字政通
七、 电子
1. 台湾集成电路IC设计增长5.4%，联发科起到良好带动作用；IC制造下降17%，原因是台积电去库存，下降比较大
2. 2016年LED价格下降趋势减缓
3. 看好：海康威视、三安光电
八、 食品饮料
1. 估值22倍左右，上周下跌同步沪深300，调味品最抗跌
2. 给予行业中性评级
3. 茅台对于白酒价格体系强制保护，对整个行业有利
4. 看好：泸州老窖、古井贡酒、张裕A、贵州茅台
九、 商贸零售
1. 估值属于合理水平，具备防御性
2. 看好：王府井、鄂武商、步步高、新华锦、百大集团、老凤祥、豫园商城、潮宏基
十、 房地产
1. 人民币汇率持续贬值对地产不利，有业绩支撑的地产股已具备投资价值
2. 除福州外，其他17城市销售环比出现上涨
3. 看好：荣盛发展、华夏幸福、信达地产
十一、 建材
1. 全国水泥市场价格环比继续下跌，浮法玻璃跌0.29%
2. 看好：海螺水泥、东易日盛、友邦吊顶
十二、 非银
1. 证券、保险跌幅和沪深300持平
2. 12月券商业绩超出市场预期，受益于IPO重启、自营盘解除净买入限制，处于历史合理估值区间
3. 保险产品在降息周期，市场吸引力会提高，当前估值具有安全边际
4. 看好：华泰证券、广发证券、国元证券、新华保险
十三、 医药

1. 国务院发布整合基本医疗保险制度意见，提高个人缴费比重
2. 行业整体估值39倍，估值较为合理
3. 看好医疗服务、医疗器械、精准医疗
4. 看好：上海莱士、华润万东、益佰制药、老百姓
十四、 机构观点
人民币汇率依旧不明朗，海外配置国内资产意愿依然下降，整体市场继续宽幅震荡，机构转向自下而上的投资。渐进式的注册制，政策和资金面继续宽松，在新经济、新材料、新文化方面的投资方向值得关注。

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