银行创历史新高撑住沪指，算力重挫逾六成个股飘绿

10月12日A股复盘

周一A股三大指数集体收跌，市场呈现极致的“沪强深弱”分化格局。上证指数微跌0.43%报3797.24点，在银行等权重股护盘下跌幅有限；深证成指大跌2.03%报12384.87点，创业板指重挫2.61%报2963.82点，深市跌幅触目惊心。沪深两市合计成交1.54万亿元，较上一交易日大幅缩量约3627亿元，量能显著萎缩。全市场仅1167只个股上涨，多达4325只下跌，涨跌比接近1:4，涨停48只、跌停22只，赚钱效应极差。超八成个股下跌的惨淡局面，与上证跌幅不到半个百分点形成强烈反差，指数看似平稳，实际上绝大多数持仓都在亏钱。

当日市场的核心矛盾在于“权重护盘、成长塌方”，资金从科技成长板块中大幅撤出，涌入银行等低估值防御品种，风格分化达到近期极端水平。

领涨方向：银行板块全天表现最强，龙头盘中创出历史新高，成为支撑上证指数的中流砥柱。在市场整体调整的背景下，银行板块的高股息、低估值属性成为资金避险的首选，板块内个股全线飘红，防御价值在极端分化中得到充分验证。传媒/影视板块同样逆势活跃，短剧游戏概念延续近期热度，多只个股涨停，AI应用端的故事仍在发酵。风电设备板块涨幅居前，受益于新能源政策持续催化。

领跌方向：通信/算力板块成为当日最大“重灾区”，光模块龙头跌幅超过6%，板块前期积累的获利盘集中兑现。电子行业整体承压，主力资金净流出超40亿元。资源周期板块同步走弱，贵金属、能源金属、石油石化跌幅靠前，尽管中东局势持续升温，但避险情绪并未传导至A股黄金股，反而呈现“利空不涨”的弱势特征。

整体来看，资金沿着“科技成长→银行防御”的路径完成了一次方向明确的大迁徙，深市成长权重集中失血是创业板指跌幅远超沪指的根本原因。

主力资金全天净流出约151.62亿元，在缩量背景下流出力度依然不小，说明存量资金的调仓意愿坚决。

行业资金流向分化鲜明：净流入前三为文化传媒（+17.80亿至21.25亿元）、银行（+5.93亿至8.03亿元）、电力设备（+7.24亿至10.58亿元），指向防御属性和事件驱动两条线索。净流出方面，电子和通信两大科技板块各流出超40亿元，有色金属流出超10亿元，资金从科技硬件中撤离的态势十分明确。

1.54万亿的成交额为近期偏低水平，缩量调整叠加极端分化，说明市场正处于风格切换的阵痛期。资金从科技成长向银行等防御品种迁移的方向已经确立，短期惯性大概率延续。

后续关注两个变量：一是量能能否回升，若持续在1.5万亿下方徘徊，说明市场仍在观望，调整的时间和空间都可能拉长；二是银行板块的持续性，银行创新高若能带动金融板块整体走强，指数层面有望企稳，反之若银行也开始松动，市场短期缺乏有效支撑。科技重仓者需警惕风格切换带来的持续回撤，可适度降低仓位控制波动；空仓或轻仓者不必急于抄底，耐心等待银行、传媒等方向能否走出新的主线效应。分化行情中，方向比仓位更重要，看清资金流向再做决定不迟。