做两融的股民，最害怕的就是 “被强平”，但大部分人压根分不清 130%、150%、300% 到底有啥区别。到底跌到多少会平仓？补仓要补到多少？账户钱什么时候能取？很多网上说法都不全。结合《上海证券交易所融资融券交易实施细则（2023 年修订）》相关规定，我用大白话给大家一次性讲透，普通人看完就能完全弄懂账户风控逻辑。

一、先讲人话：维持担保比例到底是啥？

简单说，就是你账户总资产，对比你欠券商的钱。

比例越高，账户越安全；比例越低，风险越大，越容易触发风控。

不用记复杂公式，大家只需要记住三个关键数字：130%、150%、300%，每个数字对应的功能完全不一样，千万别混为一谈。

二、三个关键比例，大白话逐一拆解

1、130%：传统平仓底线（现在不是统一硬标准）

以前老规矩，全市场统一：跌破 130% 就会要求补保证金，不补就强平。

但 2023 年新规之后，大家一定要注意：130% 不再是所有人的统一平仓线！

现在交易所只给大框架，具体平仓底线，是券商根据你的账户情况、持仓股票风险、个人资质，写在你的两融合同里的。

所以有人是 130% 平仓线，有人是 125%、135%，每个人的标准可能不一样，这也是很多股民疑惑的地方。

2、150%：补仓合格线（追保到位线）

这是大家最容易搞混的点。

当你账户比例跌破平仓线，券商会让你赶紧补钱、补股票。不是补一点点就行，必须补到 150% 以上才算合格。

哪怕你拉回到 131%、140% 都不行，依旧处于风控预警状态，只有站稳 150%，才算彻底解除追保风险。

3、300%：取钱取股票的唯一门槛（全市场统一）

这条是交易所统一死规定，所有券商全部一样，没有例外。

账户维持担保比例没到 300%，一分钱、一股股票都转不出去。

只有比例超过 300%，多余的资金和股票才能转出，而且转出之后比例也不能低于 300%。很多股民疑惑自己有钱转不出，问题基本都出在这里。

三、股民最容易踩的坑（规则模糊、实操差异大）

交易所规则只写了大原则，很多细节没写死，所以实操中每家券商、每个人账户的规则会略有不同。

第一，平仓线不统一。新规不再一刀切，稳健账户、优质持仓，平仓线会宽松一点；高风险持仓、波动大的股票，平仓线会更严格。

第二，补仓时间不一样。有的券商给隔夜时间，有的时限更短，超时没补够，系统就会启动强制平仓。

第三，停牌、风险股估值不一样。持仓股票停牌、被 ST，券商不会按原价计算市值，会打折核算，很容易导致比例突然下降，触发风控。

需要提醒，各家执行口径不完全一致，建议大家先了解清楚再操作。

四、新手日常高频疑问汇总

Q1：账户刚跌到 130%，会马上被强平吗？
不会立刻平。一般先触发追保通知，给你时间补保证金；只有逾期没补到位，才会强平，不用过度恐慌，但一定要重视。

Q2：补仓拉到 140%，是不是就安全了？
不安全。必须拉到150% 以上才算解除追保状态，150% 以下依旧属于风险账户。

Q3：账户盈利很多，为什么钱转不出来？
大概率是没到 300%。不管赚多少，没突破 300%，资金和证券都无法转出。

Q4：不同券商的平仓规则是不是一样的？
不完全一样。平仓底线、补仓时限，各家都会有细微差别，以自己开户券商的合同规则为准。

五、普通股民的实操建议

做两融最忌讳 “满仓硬扛”。130% 是风险红线、150% 是安全底线、300% 是转出门槛，只要把这三个数字吃透，就能避开 90% 的两融风控问题。杠杆交易风险较高，普通投资者尽量不要长期重仓博弈，理性控制仓位最重要。

以上仅为规则条文整理解读，不构成投资建议。

本文依据《上海证券交易所融资融券交易实施细则（2023 年修订）》原文整理
https://www.sse.com.cn/lawandrules/sselawsrules2025/trade/specific/margin/c/c_20250616_10782015.shtml
本文内容整理自叩富问财，仅供参考解读