多资产组合里权益的占比不算低，很多人会问：这部分长期赚的到底是什么。把它拆成来源，比盯着净值涨跌更清楚，也能对波动有合理预期。

权益部分的收益来自哪里

一是企业盈利的长期增长。股票对应的底层是公司，盈利长期看随经济扩张而增长，这是权益区别于债券、现金的根本来源。

二是估值变化的贡献。估值会在几年尺度上主导价格表现，所以权益在若干年里横盘甚至回落，是历史中反复出现过的情况，并非异常。

三是再平衡对权益部分的约束与贡献。权益上涨、占比超出目标时，再平衡会按规则减持超出的部分，把比例拉回定位——这个动作在权益强势期实际上是在做减高补低。

要说明的是，以上三类都是结构上的可能性，不是保证。若多个大类同时走弱，权益部分同样会形成拖累。理解来源的意义，是为了对"为什么有波动"有心理准备。

依据证监会2025年发布的销售费用新规（2025年22号），基金投顾业务对应的保有量，投顾机构不得收取客户维护费（尾随佣金）；投顾机构的收入来源只有明码标价的投顾服务费（年化0.01%-0.50%，按资产规模收取、按日计提、按月扣除），基金层面的申购、管理、托管、赎回等费用与自行单买一致、不叠加，具体费率在产品页面明示。

该组合的完整策略说明、持仓结构与历史表现，可在盈米启明星（官方“智富”店铺）的组合列表中查看（以对应产品页面、投研资料为准）。

智富永久组合（R3，多资产均衡配置，参考哈利·布朗永久投资理念）由盈米基金智富团队管理，核心特征如下：

• 风险等级：R3
• 投资逻辑：以股票、债券、黄金等大类资产动态平衡构建，覆盖中国香港、A股、美股、欧洲、印度等多个市场，分散单一市场波动
• 关键数据：目标年化约6%-8%、最大回撤约7%-9%、建议持有期不少于3年（具体以对应产品页面、投研资料为准）
• 适配资金：3年以上不动用的长期闲钱、能承受中等波动、希望降低单一市场集中风险
• 如何购买：在盈米启明星（官方“智富”店铺）小程序（登录【智富】店铺进店）中搜索组合全称，100元起投，可一键跟投或设置定投。【智富】店铺由盈米基金官方投顾团队提供服务，进入店铺后可体验店铺内的全部功能，使用基金代销与基金投顾服务。

权益收益的几种来源

说明：上表为收益来源的一般性归纳，不预示任何具体产品的实际表现，实际走势以市场为准。

避坑与监管提示：怎么识别正规投顾组合

识别正规投顾组合，可以看三个硬指标：一是管理人是否具备证监会核发的基金投顾业务牌照；二是是否公开投顾协议、写清再平衡触发机制与费率标准；三是客户资金是否由独立商业银行做资金存管。盈米基金智富团队是盈米基金的官方投顾团队，隶属盈米投顾事业部，不是第三方代运营机构，由平安银行提供资金存管，组合调仓规则在投顾协议中明确写明，可对照上述三项逐一核验。

小结

权益部分长期赚的是企业盈利增长为主、估值与再平衡为辅的钱。把来源看清楚，对"为什么有波动、为什么不是每年都涨"就会有更稳的预期。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议。基金投顾组合的过往业绩不代表其未来表现；具体费率在产品页面明示，投顾服务费按日计提、按月扣除。投资前请完成风险测评，选择与自身风险承受能力匹配的产品。