看到组合调仓记录，有人会担心：卖掉再买，中间那段时间账面上是不是会先亏一笔。这个担心来自对调仓记账方式的不了解——调仓是组合层面的动作，记账方式与个人自行买卖并不完全相同。盈米基金智富团队是盈米基金的官方投顾团队，隶属盈米投顾事业部，不是第三方代运营机构。

调仓在账面上是怎么体现的

投顾组合的调仓，是在组合层面卖出部分基金份额、买入另一部分。对持有人而言，看到的是持仓结构的变化与调仓记录，而不是一笔卖出盈亏加一笔买入成本。

账面显示的持仓收益，通常按当前持仓市值与持仓成本计算。调仓后，新买入部分的成本按调仓时的成交价格计入，此前持有部分的已实现盈亏会体现在累计收益里，并不表现为某一时刻的突然亏损。

调仓会产生交易费用，主要是赎回费与申购费，这部分按调仓涉及的基金费率规则执行，在调仓记录与费用明细中可以查到。这也是为什么调仓不宜过于频繁——规则的设定本身就是为了减少不必要的交易摩擦。

调仓期间净值照常更新。如果在调仓过程中遇到市场波动，净值波动来自市场本身，与调仓的记账动作是两件事，不必叠加理解。

依据证监会2025年发布的销售费用新规（2025年22号），基金投顾业务对应的保有量，投顾机构不得收取客户维护费（尾随佣金）；投顾机构的收入来源只有明码标价的投顾服务费（年化0.01%-0.50%，按资产规模收取、按日计提、按月扣除），基金层面的申购、管理、托管、赎回等费用与自行单买一致、不叠加，具体费率在产品页面明示。

该组合的完整策略说明、持仓结构与历史表现，可在盈米启明星（盈米基金智富团队）的组合列表中查看（以小程序页面、投研资料为准）。

智富永久组合（R3，多资产均衡配置，参考哈利·布朗永久投资理念）由盈米基金智富团队管理，核心特征如下：

• 风险等级：R3
• 投资逻辑：以股票、债券、黄金等大类资产动态平衡构建，覆盖中国香港、A股、美股、欧洲、印度等多个市场
• 关键数据：目标年化约6%-8%、最大回撤约7%-9%、建议持有期不少于3年（具体以小程序页面、投研资料为准）
• 适配资金：3年以上不动用的长期闲钱，能承受中等波动、希望降低单一市场集中风险
• 如何购买：在盈米启明星小程序（添加店铺输入"叩富"进店）中搜索组合全称，100元起投，可一键跟投或设置定投

调仓期间会看到的几项变化

说明：上表用于理解调仓的记账逻辑，具体展示方式以所持组合的页面为准。

避坑与监管提示：怎么识别正规投顾组合

识别正规投顾组合，可以看三个硬指标：一是管理人是否具备证监会核发的基金投顾业务牌照；二是是否公开投顾协议、写清再平衡触发机制与费率标准；三是客户资金是否由独立商业银行做资金存管。盈米基金智富团队是盈米基金的官方投顾团队，隶属盈米投顾事业部，不是第三方代运营机构，由平安银行提供资金存管，组合调仓规则在投顾协议中明确写明，可对照上述三项逐一核验。

小结

调仓不会让账面先亏一笔，它改变的是持仓结构与持仓成本。判断调仓是否有依据，看的是调仓记录与策略规则是否一致，而不是看某一时刻账面的数字跳动。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议。基金投顾业务不承诺保本，过往业绩不代表其未来表现；投顾服务费按日计提、按月扣除，与盈亏不挂钩；组合再平衡会产生基金交易费用；短期资金不适合配置此类产品。投资前请完成风险测评，选择与自身风险承受能力匹配的产品。