持有可转债的投资者，最害怕收到的消息可能就是"强赎公告"。很多人不理解强赎是什么意思，也不清楚如果不处理会亏多少。

先说结论：强赎是指可转债的正股价格持续高于转股价的130%时，公司有权以面值（约100元）加当期利息强制赎回可转债。如果你不及时卖出或转股，被强赎后可能亏损30%~50%甚至更多。

强赎的触发条件

大部分可转债的强赎条款为：在转股期内，如果正股在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%，公司有权按照债券面值加当期应计利息赎回全部未转股的可转债。

通俗理解： 当正股涨得足够好（超过转股价的130%），公司不希望投资者继续持有可转债享受上涨收益，于是给出一个"要么转股、要么被低价赎回"的选择。

被强赎后会亏多少？

强赎价格通常为100元+当期利息，大约在100~101元之间。

而强赎触发时，可转债的市场价格通常在130元以上（因为正股已经涨了很多）。如果你不及时操作，被以100多元赎回，相当于从130多元直接跌到100多元，亏损幅度约20%~30%。

极端情况下： 如果可转债市场价格已经涨到200元以上，被强赎后的亏损幅度可能高达50%。

收到强赎公告后应该怎么做？

选择一：在二级市场卖出可转债。 这是最简单的操作。打开券商APP，像卖股票一样卖出可转债即可。卖出后获得的是市场价格（通常130元以上），而不是强赎价格（100元左右）。

选择二：转股后卖出股票。 如果转股后的股票价值高于可转债的市场价格，可以选择转股。转股后的股票T+1日到账，第二个交易日卖出。注意承担一个交易日的股价波动风险。

选择三：什么都不做。 这是最差的选择。到期后被公司以100多元的价格强制赎回，白白亏损。

强赎的时间节点

强赎公告日： 公司发布强赎公告。

强赎登记日： 通常是公告日后的一个月左右。在这一天收盘时仍持有可转债的投资者，将被强制赎回。

最后交易日： 强赎登记日之前的最后一个交易日。在此之后可转债停止交易。

最后转股日： 强赎登记日之前的最后一个转股日。在此之后不能再转股。

收到强赎公告后，务必在上述时间节点之前完成操作。

如何提前规避强赎风险？

• 关注持仓可转债的正股价格，当正股接近转股价130%时提高警惕
• 开启券商的强赎提醒功能（部分券商支持）
• 在量化策略中加入强赎监控逻辑

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