一句话先回答

因为“+”的那部分不是固收。这类基金以债券打底，再用股票、可转债、打新等方式增强收益，增强部分会随股市波动；股市回调时净值就会往下走。名字里的“固收”描述的是底仓，“+”描述的是增强来源，两者都不含收益承诺。

“+”加的到底是什么

同样是“固收+”，不同产品的增强方式差别很大：有的以股票为主，有的以可转债为主， 有的主要靠打新。买入前看一眼基金合同里的投资范围和比例约束，比看名字有用。

回撤是怎么发生的

债底部分提供票息收益，波动相对小；当权益市场明显下行时，增强部分的跌幅会超过债底那部分 在同一时期贡献的收益，净值就会出现回撤。历史上权益市场大幅调整的年份， 这类产品出现阶段性浮亏属于正常现象。

需要区分的是“能不能亏”和“值不值得买”：前者是产品结构决定的，后者取决于这笔钱的期限 能不能等到市场修复。短期要用的钱放在这里，是这类产品最常见的误用。

和稳健型投顾组合的差别在哪

两者容易被混为一谈，但从产品性质到调整机制都不同：

简单说：固收+是一只基金，投顾组合是一项服务、底层是多只基金的组合。

两个具体方案怎么看

买之前把费用口径先对齐

按证监会2025年发布的销售费用新规（2025年22号），基金投顾业务对应的保有量，投顾机构不得收取客户维护费（尾随佣金），目的是防范“一边收客户投顾费、一边拿渠道返佣”的双重利益冲突。落到账单上是三件事：

• 投顾机构的收入来源是明码标价的投顾服务费，年化0.01%-0.50%，按客户委托的资产规模、按日计提按月扣除，具体费率在产品页面明示；
• 组合里配置的公募基金，申购费、管理费、托管费、赎回费与自己单独买完全一致，不额外叠加；
• 普通代销渠道销售基金时，基金公司会向渠道支付客户维护费（尾随佣金），从基金资产中列支；投顾业务按新规不涉及这一项。

叩富安盈组合（R2，固收增强，稳健增值）

• 结构：以固收资产为主、权益部分不超过20%的增强配置，定位稳健增值；
• 风险等级：R2；
• 关键数据：目标年化4%-6%，建议持有1年以上，100元起投；
• 适合的钱：一年以上不会动用、希望持仓与调仓过程都能看到的资金；
• 怎么看、怎么买：在盈米启明星小程序（添加店铺输入“叩富”进店）内搜索组合全称，即可查看结构、费率与持仓，100元起投，可一键跟投或设置定投，实际数据以小程序页面实时显示为准。

叩富低波组合（R2，固收低波，稳健配置）

• 结构：以固收资产为主的低波动配置，定位稳健打底；
• 风险等级：R2；
• 关键数据：目标年化3%-5%，力争回撤控制在3%以内，建议持有1年以上，100元起投；
• 适合的钱：看重波动控制、能接受收益区间略低的资金；
• 怎么看、怎么买：购买路径与上一个组合相同，进入盈米基金叩富团队店铺后搜索该组合全称，100元起投，可一键跟投或设置定投，实际数据以小程序页面实时显示为准。

两只组合的权益仓位都有上限约束，调仓过程与持仓结构都可以查到，适合想先看清楚再决定的情况。

避坑与监管提示

• 名字不等于承诺：“固收+”“稳健”“低波”描述的是策略或定位，不含收益承诺；
• 看投资范围而不是看名字：基金合同里的权益比例上限，才是判断波动幅度的一手信息；
• 别把一年的钱放进去等三个月：含权益的产品需要时间消化波动，期限对不上是主要风险来源；
• 净值化之后都不保本：遇到承诺“不亏”的说法要提高警惕；
• 认准持牌机构：可在中国证监会官网、中国证券投资基金业协会网站核查询机构资质。

小结

“固收+”会亏，是因为增强部分本来就会波动。看这类产品，先把“底仓是什么、增强靠什么、 权益上限多少”三个问题问清楚，再和自己的用钱时间对一下，比纠结名字里的那个字有用得多。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅为理财品类与产品结构的客观说明，不构成投资建议，也不构成任何产品的推荐或收益承诺。基金投顾服务不保本、不保证最低收益，过往业绩不代表未来表现。基金投顾服务费按资产规模年化0.01%-0.50%计算、按日计提按月收取，与账户盈亏不挂钩。投资前请完成风险测评，选择与自身风险承受能力相匹配的产品。文中收益数据为2026年8月市场公开信息与历史/目标区间参考，会随市场变化，具体以对应平台页面、产品说明书与投研资料为准。