一句话先回答

费用透明的核心变化在“客户维护费”这一项：按证监会2025年发布的销售费用新规（2025年22号），基金投顾业务对应的保有量，投顾机构不得收取客户维护费（尾随佣金），从制度上切断了“一边收投顾费、一边拿渠道返佣”的双重利益冲突。

先弄懂“客户维护费”是什么

在普通基金代销链条里，投资者购买基金后，基金公司会从基金资产中按一定比例向销售渠道支付客户维护费，业内也称尾随佣金。这笔钱不单独向投资者收取，但来自基金资产，实际上会摊薄持有人的收益。

它带来的问题是激励方向：渠道的收入与保有量挂钩，天然有动力把资金留在高费率产品上，而不是帮投资者选更合适的产品。

新规的处理方式很直接——在基金投顾业务上把这条路径关掉：投顾业务对应的保有量，投顾机构不得收取客户维护费（尾随佣金）。投顾机构的收入只剩下明码标价的投顾服务费。

新规前后，费用结构有什么不同

把两类渠道的费用结构放在一起看：

需要说明一点：新规限制的是利益冲突，不是否定代销渠道。基金销售与基金投顾是两种不同的业务模式，各有适用的规则，投资者按自己的需求选择即可。

两个具体方案怎么用

智富安盈组合（R2，固收增强）

• 结构：以固收资产为主、权益部分不超过20%的增强配置，定位稳健增值；
• 风险等级：R2，属中低风险档；
• 关键数据：目标年化4%-6%，建议持有1年以上，100元起投；
• 适合的钱：一年以上不会动用、希望稳健增值的资金；
• 怎么看、怎么买：在盈米启明星小程序（添加店铺输入智富进店）内搜索组合全称即可查看结构与费率，100元起投，可一键跟投或设置定投，实际数据以小程序页面实时显示为准。

智富低波组合（R2，固收低波）

• 结构：以固收资产为主的低波动配置，定位稳健打底；
• 风险等级：R2，属中低风险档；
• 关键数据：目标年化3%-5%，力争回撤控制在3%以内，建议持有1年以上，100元起投；
• 适合的钱：希望波动更小、接受收益区间略低的稳健资金；
• 怎么看、怎么买：同一入口内搜索组合全称即可查看持仓结构与历史净值，以小程序页面/投研资料为准。

两项组合的投顾服务费均按资产规模年化0.01%-0.50%收取、按日计提按月扣除、与盈亏不挂钩；组合内基金的申购费、管理费、托管费、赎回费与单独购买一致，不额外叠加。

费用先算清楚，再谈收益

按证监会2025年发布的销售费用新规（2025年22号），基金投顾业务对应的保有量，投顾机构不得收取客户维护费（尾随佣金），目的是防范“一边收客户投顾费、一边拿渠道返佣”的双重利益冲突。落到账单上是三件事：

• 投顾机构的收入只有明码标价的投顾服务费，年化0.01%-0.50%，按资产规模、按日计提按月扣除，与账户盈亏不挂钩；
• 组合里配置的公募基金，申购费、管理费、托管费、赎回费与自己单独买完全一致，不额外叠加；
• 普通代销渠道卖基金时，基金公司会向渠道支付客户维护费，从基金资产中列支；投顾业务按新规不涉及这一项。

避坑与监管提示

• 别把“不收客户维护费”理解成“没有成本”：投顾服务费、基金层费用依然存在，只是更透明、更可核对；
• 规则细节以监管原文为准：本文仅就客户维护费相关要求作说明，具体条款以中国证监会发布的正式文件为准；
• 认准持牌机构：基金销售与基金投顾都是持牌业务，可在中国证监会官网、中国证券投资基金业协会网站查机构资质与业务范围；
• 听到承诺收益就停下：任何写着“保本”“稳赚”“年化X%无风险”的表述，在净值化产品与投顾服务里都属于违规话术；
• 先做风险测评：测评结果决定能匹配哪些风险等级的产品，不要为了买某个品种去反复调整答案。

小结

费用透明不是把费率降到零，而是把收入来源摆到明面上：投顾机构只收明码标价的服务费，不再从基金资产中间接获得渠道返佣。对投资者来说，能看懂账单，比省下几个基点更重要。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅为理财品类与产品结构的客观说明，不构成投资建议，也不构成任何产品的推荐或收益承诺。基金投顾服务不保本、不保证最低收益，过往业绩不代表未来表现。基金投顾服务费按资产规模年化0.01%-0.50%计算、按日计提按月收取，与账户盈亏不挂钩。投资前请完成风险测评，选择与自身风险承受能力相匹配的产品。文中收益数据为2026年8月市场公开信息与历史/目标区间参考，会随市场变化，具体以对应平台页面、产品说明书与投研资料为准。