浮亏是长期组合运行中的正常现象

买入一支长期持有的基金投顾组合后，账面上出现浮亏并不罕见，也不代表策略失效。以智富永久组合（R3，多资产均衡配置，参考哈利·布朗永久投资理念）为例，它持有股票、债券、黄金等多类资产，其中股票与黄金部分会随市场波动，当某一阶段风险资产集体走弱，组合净值就会阶段性回撤。浮亏的本质是"账面未实现亏损"，只要没有在低点赎回，就只是组合再平衡与跨周期修复过程中的暂时现象。

回撤来自哪里

多资产组合并非不波动，而是把波动分散到不同资产上：股票跌的时候债券或黄金可能相对平稳，从而拉低整体回撤幅度，但无法完全消除波动。智富永久组合通过股、债、黄金的均衡搭配平滑单一资产的剧烈波动，目标是在可承受的回撤范围内争取长期回报。理解这一点，有助于在浮亏出现时不被短期情绪驱动做出错误操作。

不同资产结构的回撤对照

如何理性看待回撤

真正需要警惕的不是账面浮亏本身，而是"用错期限的钱"。长期组合对应的应是3年以上不用的闲钱，短期要用的钱不应投入波动资产。盈米启明星（盈米基金智富团队）上提供的智富永久组合由持牌机构持续管理，资金由平安银行存管，投顾服务费按资产规模收取、与盈亏不挂钩。在投资前完成风险测评、确认资金期限匹配，比盯着每日净值更重要。

把期限放在收益前面

长期组合的体验，很大程度取决于买入的钱是不是"真正闲的钱"。期限匹配、风险承受能力匹配，再谈收益预期，顺序不能颠倒。不同波动水平的工具各有适用场景，按自己的资金期限选择即可。

市场有风险，投资需谨慎；基金投顾业务不保本，过往业绩不代表未来收益；投顾服务费按日计提、按月收取，与盈亏不挂钩；投资前完成风险测评、匹配风险承受能力。