科德投资：如何跳出怪圈？下一步布局思路曝光

　　沪深两市今天经历了比较大的变化，周四晚间证监会宣布暂停实施熔断机制，早盘市场大幅高开，但是盘中抛压大增导致市场跳水。不过煤炭和钢铁板块的崛起很快又将指数拉回。午盘市场的走势趋于稳定，低价股全天的表现都比较突出。看起来市场现在处于一个暴跌暴涨的怪圈中，操作上需要把握稳定的机会。

　　一、暂停熔断是否真的利好？

　　从试行四天的情况来看，熔断机制给市场带来的弊端是明显的，在A股机制尚未完善之时，使用熔断机制造成了接近熔断点之时市场出现集中恐慌抛售，这对维护市场正常的交易秩序是不利的。那么取消熔断机制是否就是利好？事实上熔断机制并不会改变市场的中长期趋势，对于市场来说主要的作用就在于防止再次出现短期集中抛压，它对市场的利好很大程度上就在于这一点。

　　就交易层面来看，熔断带来的下跌实际上有一定的非理性含义，这也是目前中国市场特有的，因此如果从这一点来考虑，周一和周四四次熔断砸出来的坑实际上实际上从一个侧面可以当做是今年市场用非理性砸出的第一个低吸点。考虑得长远一点，这样的起步对今年来说也未必不是一个好事。

　　二、下一步的布局思路。

　　下一步市场预计将会逐步走向平稳，从管理层快速暂停熔断机制透露出来的信号来看呵护市场的意愿非常明显，因此节前操作上可以更为激进。热点方面，我们建议重点关注两条。

　　一是低价股，尤其是业绩比较优秀或者有业绩反转概念的低价股，这部分个股主要在银行和资源股板块。这样的个股风险比较低，尤其是一些股价已经跌破净资产的个股，错杀带来的机会已经十分明显。

　　二是黄金股。金价已经阶段性触底反弹，但是黄金股由于受到熔断机制影响前期下跌。黄金股的股价和现货金价的差距已经拉大，后市黄金股有望继续受益于国际金价反弹。

　　中方信富：政策利好呵护备至 A股望迎技术性反弹

　　进入2016年首周，A股的表现震撼了全球。上证指数从新年首日3536.59点开盘一路急挫，最低跌到3056.88点，期间最大跌幅一度超过13%并先后2个交易日触碰熔断，最终上证指数以3186.41点报收，周跌9.96%；而创业板更是领跌四大指数，周大跌17.14%，创有史以来单周最大跌幅。可以说，A股在2016年的首秀极大限度的震撼了全球。

　　就其下跌原因，我们认为：

　　1、人民币汇率大幅贬值或为主因；

　　进入2016年人民币的表现同样撬动着全球的敏感神经，人民币连续的大幅严重贬值，加速外资出逃担忧，进而引起国内资金流动性紧张情绪的升温，从而导致A股出现巨大的波动；

　　2、熔断新规导致大资金提前避险需求升温；

　　3、限售股解禁压力。

　　面对上述因素，国家在行动，央行再度出手维护人民币的相对稳定、熔断新规被证监会临时叫停、限售股解禁问题也将受到额度限制。不难看出，在多方政策面利好共同努力呵护下，金融市场正逐渐回稳。

　　展望后市：综合考虑“改革&经济转型的牛市根基仍然稳固+政策面利好呵护+技术走势已严重超跌”等因素影响，我们预期A股有望迎来技术性反弹。建议投资者不必悲观在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。