A股复盘 | 冲高回落缩量调整，医药崛起接棒成新主线

8月11日，A股三大指数冲高回落，市场呈现明显的”高低切换”格局。 沪指终结连阳收跌0.82%报3934.09点，深成指微跌0.40%报14259.44点，创业板指在医药权重带动下逆势收涨0.34%报3549.16点，科创50则大跌1.63%领跌。全市场超3700只个股下跌，涨停约60家，跌停仅2家，整体无恐慌情绪。

量能方面，沪深两市合计成交2.32万亿元，较前一交易日缩量约2021亿元。 量能的明显萎缩反映出资金追高意愿降温，市场进入存量博弈的消化阶段。

板块轮动是当日最大看点。 前期强势的有色金属、贵金属板块遭遇重挫，工业金属跌近5%、贵金属跌超5%，部分龙头大幅下挫，资金高位兑现迹象明显。与此同时，低位方向集体发力——医药生物板块全天领涨，政策利好叠加海外CXO业绩超预期成为核心驱动。MLCC/被动元件板块受AI需求引发的供需缺口催化。人形机器人概念午后异动拉升，宇树科技申购开启点燃市场热情。影视院线在暑期档票房破20亿元的催化下亦有不俗表现。

资金面上，主力资金全天净流出约400亿元，大单、超大单均呈大幅净流出。 北向资金净流出81.31亿元，连续两日下降，重点减持部分周期品种，同时加仓医药和算力方向。两融余额虽升至2.66万亿元高位，但当日融资融券净流出约43.67亿元，杠杆资金短期趋于谨慎。

当前缩量调整属于连涨后的良性调整，市场中期趋势并未破坏。关键观察点有二：一是成交量能否企稳在2万亿以上，二是医药、机器人等新主线能否持续走强形成赚钱效应。方向上，观察盈利增长确定性较强的电子、电力设备、化学制药等细分领域，逢低布局而非追高。