一、频率是成本的放大器

同样的费率，一天一笔和一天十笔的成本完全不是一个量级。年换手率越高，你的策略需要跨过的收益门槛就越高。这也是为什么很多看起来有效的高频想法，落地后并不划算。

二、冲击成本：你的单子会推动价格

当你的下单量相对于该标的的成交量偏大时，买入会推高价格、卖出会压低价格，实际成交价比预期差。资金规模越大、标的越冷门，这个影响越明显。策略容量的上限，很大程度由它决定。

三、滑点：从信号到成交的损耗

从策略发出信号到实际成交，价格已经动了。行情越活跃、通道越慢，滑点越大。回测时把滑点设保守一点，是对自己负责。

四、换手率与净收益的关系

评估策略时不要只看毛收益，要看扣除全部成本后的净收益，以及净收益相对回撤的比值。一个毛收益高但换手极高的策略，很可能不如一个平淡但低换手的策略。

五、降成本这件事要走经理谈

费率是否可协商、量化账户是否有单独安排，取决于券商政策和你的具体情况，自助渠道通常只给默认档。开户前把费用结构问清，比事后申请调整省事得多。（具体以券商公示及与经理沟通为准。）

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