和消费结构转型推动蜡烛业务平稳增长。 15 年 8 月，欧盟撤销反倾销措施，蜡烛出口迎发展契机。同时，跟据国外经验，伴随消费水平提升，高端工艺蜡烛需求提振，未来蜡烛将稳定增长。

　　给予“买入”评级。 公司 15,16,17 年预测 EPS 分别为 0.33 元， 0.43 元和0.51 元。可比上市公司 16 年平均预测 PE 为 35 倍。 本次预测 EPS 未考虑收购上海月沣剩余 40%股权和广州韩亚的预案通过对公司业绩贡献，考虑到公司拥有较强整合能力，我们认为收购成功是大概率事件，利润将大幅增厚。此外，公司是市场上持续推进产业链布局并拥有较强整合能力的稀缺资产，有望打造东方“ 欧莱雅”，长期发展可期。 给予公司 16 年 85 倍预测 PE，目标价 36.55 元，“买入”评级。