以格力电器为例，公司90年代末期跟随行业快速增长，21世纪初开始进入残酷的市场拼杀阶段，竞争白热化。2004年格力空调的市占率为13%,CR3集中度约40%，当年公司的毛利率为16.5%、三项费用率为14.1%、净利率仅为3.1%。但格力电器凭借过硬的产品品质和精细化的营销体系管理，市场份额逐年扩大，利润率稳步回升。到2012年，格力的市占率已经稳步上升到45%，CR3集中度达75%，毛利率上升到26.9%、净利率达7.4%。在一个增速放缓、商业模式并不“性感”的行业发掘出具备坚实“护城河”和持续业绩增长能力的行业领先型公司，无疑最考验投研人员的功力。