ST 股票是被交易所实施风险警示的股票，名称前加上 “ST” 标识，用于提醒投资者该股票存在较高投资风险。ST 分为其他风险警示（ST）和退市风险警示（ST）两类，触发条件、风险等级差异很大，2026 年 7 月新规后主板 ST 股的涨跌幅限制也有所调整。很多新手分不清 ST 和ST 的区别，盲目参与容易遭遇大幅亏损甚至退市风险。本文详解 2026 年最新规则、戴帽摘帽条件与投资风险。

一、ST 与 * ST 的核心区别与触发条件

ST 和ST 是两种不同等级的风险警示，并非递进关系，上市公司可直接被实施ST。

ST（其他风险警示）：主要是公司治理、合规经营层面出现问题，暂不直接触发退市。常见触发情形包括：主要银行账户被冻结、内控存在重大缺陷、控股股东违规占用资金且未整改、违规担保未解除等。这类股票风险相对较低，只要解决对应问题即可申请摘帽。

*ST（退市风险警示）：公司存在退市风险，是退市前的预警，风险等级更高。2026 年新规下，主板核心触发财务指标为：最近一个会计年度经审计净利润为负且营业收入低于 3 亿元，或期末净资产为负值，或年报被出具无法表示意见 / 否定意见的审计报告。触及任意一项就会被实施 * ST，若下一个会计年度仍未达标，将被终止上市。

二、2026 最新交易规则与摘帽条件

根据沪深交易所 2026 年修订的交易规则，自 7 月 6 日起，主板 ST、*ST 股票的日涨跌幅限制由 5% 调整为 10%，与主板普通股保持一致；创业板、科创板 ST 股票涨跌幅仍维持 20% 不变，北交所 ST 股维持 30% 涨跌幅限制。
此外，投资者买入 ST、*ST 股票，需先在券商 APP 签署风险警示股票风险揭示书，未签署无法买入，仅卖出不受限制。

摘帽的核心逻辑是彻底消除戴帽对应的风险情形。*ST 公司申请摘帽，需满足最近一个会计年度财务指标全部达标、净资产为正、年报审计意见标准、不存在其他退市风险情形等条件，向交易所提交申请，审核通过后撤销退市风险警示。ST 公司摘帽条件相对简单，解决资金占用、违规担保、账户冻结等对应问题，内控恢复正常，即可申请撤销其他风险警示。

三、ST 股票的投资风险与避坑提醒

ST 股票属于高风险品种，普通投资者参与前必须认清三类核心风险。
第一是退市风险，尤其是 * ST 股票，若后续财务指标不达标将直接退市，退市后股票流动性极差，投资者可能面临大幅本金损失，甚至血本无归。
第二是价格波动风险，涨跌幅限制放宽后，主板 ST 股单日最大波动可达 20%，创业板 ST 股可达 40%，短期波动极其剧烈，普通投资者很难承受。
第三是信息不对称风险，ST 公司大多存在经营或合规问题，基本面不确定性强，普通投资者很难准确判断摘帽概率，容易踩中虚假摘帽预期的陷阱。
实用建议：普通投资者尽量不要盲目参与 ST 股炒作，尤其不要赌摘帽行情；若参与务必控制仓位，单只标的仓位不宜过高，做好风险防控。

高频常见问答

1. ST 和 * ST 有什么区别？
   ST 是其他风险警示，主要是合规治理问题，不直接触发退市；*ST 是退市风险警示，存在明确退市风险，风险等级更高，两者触发条件和严重程度不同。
2. 股票被 ST 了一定会退市吗？
   不一定。ST 股只要解决对应问题、符合摘帽条件，可申请撤销风险警示；*ST 股下一个会计年度达标也可摘星摘帽，只有持续不达标才会被终止上市。
3. 普通投资者能买 ST 股票吗？
   可以买，但需要先签署风险揭示书；ST 股票风险远高于普通股，存在退市与大幅波动风险，不建议新手投资者盲目参与。

风险提示：本文仅为 ST 股票相关规则科普，不构成任何投资建议，也不推荐任何具体投资标的。ST 股票属于高风险品种，存在退市、大幅波动等风险，投资者应充分评估风险，结合自身承受能力审慎参与。

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