4000点上方缩量震荡，机器人汽车接力领涨

——7月3日A股收盘复盘

周四A股三大指数集体收涨，上证指数报4043.64点涨0.37%，深证成指涨0.64%报15597.51点，创业板指微涨0.07%。北证50表现最为亮眼，涨幅达1.71%，而科创50则逆势下跌0.59%，成为唯一收跌的宽基指数。全市场超3800只个股上涨，赚钱效应依然不错。沪深京三市合计成交3.21万亿元，较前一日缩量约2687亿，虽然量能有所萎缩，但仍维持在高位水平，市场人气并未明显退潮。

板块方面，"高低切换"成为当日最鲜明的主线。 前期强势的半导体板块出现明显回调，光刻胶、电子特气、半导体材料方向领跌，多氟多一度触及跌停。与此同时，资金大举涌入低位补涨板块——机器人概念在宇树科技IPO获批的消息刺激下集体爆发，ETF盘中一度涨停，超40只个股封板；汽车板块涨幅逾4%，特斯拉概念和新能源汽车方向资金净流入均超百亿；国防军工受商业航天利好提振，涨幅超3.5%。贵金属板块延续强势，招金黄金、赤峰黄金斩获两连板，国际金价持续走高为其提供支撑。整体来看，市场风格正从高位科技向低估值的制造与防御板块扩散。

资金面上，结构性分化特征明显。 全天主力资金净流出约87亿元，创业板和科创板分别净流出99亿和90亿，但沪深300成分股逆势净流入超50亿，表明资金正从中小成长向大盘蓝筹回流。北向资金当日成交超3900亿元，占两市成交额约12.3%，重点加仓方向集中在寒武纪、中际旭创、京东方A等科技龙头。行业层面，汽车板块吸金能力最强，净流入80.62亿元，国防军工和机械设备紧随其后，而电子板块净流出高达244亿元，短线获利了结压力较大。

指数在4000点上方缩量整理，属于放量上涨后的正常消化，追高意愿减弱但抛压不重，整体格局偏强。外部来看，美国非农数据不及预期缓解了加息担忧，为全球流动性提供支撑。两条主线：一是低位补涨的汽车、军工、机器人产业链，估值合理且资金持续流入；二是警惕前期涨幅较大的半导体、化工等板块的短线回调风险。量能若能企稳回升，指数有望继续向上拓展空间。