2026 年 7 月 6 日，沪深北三大交易所将正式施行修订后的交易规则。此次规则修订涉及诸多方面，其中关于北交所盘后交易的相关安排，需要投资者特别关注，以免因误解而挂出废单，造成不必要的麻烦和损失。

北交所盘后交易规则调整背景

北交所自 2021 年 11 月开市以来，经过几年的发展，市场规模和投资者数量逐渐增加。为了进一步完善股票交易机制，促进市场健康发展，北交所在中国证监会指导下，对《北京证券交易所交易规则（试行）》进行了修订，并更名为《北京证券交易所交易规则》。本次修订围绕盘后固定价格交易、优化大宗交易、增加风险警示股票风险揭示安排及完善交易监管等方向展开，旨在满足投资者多元化交易需求，防范炒作风险，引导理性投资，夯实北交所高质量建设的制度基础。

盘后交易暂不上线具体情况

根据北交所发布的公告，此次虽计划推出盘后固定价格交易机制，但在 7 月 6 日暂不实施，具体上线时间将另行通知。按照修订后的规则草案，原本计划投资者可在每个交易日的 9:15 至 11:30、13:00 至 15:30 提交申报指令，交易时段为 15:05 至 15:30，委托及申报指令中应包含买卖限价，买入限价低于收盘价或卖出限价高于收盘价的订单无效，单笔申报数量应当不低于 100 股，且不超过 100 万股，订单将按照时间优先顺序逐笔连续撮合，成交价格均为当日收盘价。然而，由于市场业务和技术整体准备等方面的原因，该功能未能在 7 月 6 日与其他部分修订规则一同上线。

对投资者的影响

• 避免无效申报：如果投资者不了解盘后交易暂不上线这一情况，按照原本预期的盘后交易时间和规则进行挂单，那么这些订单将会成为废单。尤其是对于一些习惯了沪深市场盘后交易规则，或者是新进入北交所市场的投资者来说，很容易在 7 月 6 日后的交易日中，在 15:05 至 15:30 期间尝试进行盘后固定价格交易申报，从而导致申报无效。
• 交易策略调整：部分投资者可能原本制定了基于盘后交易的投资策略，例如，一些投资者想在收盘后根据当天的市场情况，以收盘价买卖股票，实现资产的调整或配置。盘后交易暂不上线，就意味着这些策略暂时无法实施，投资者需要重新规划交易时间和方式，将交易操作集中在开盘集合竞价、连续竞价或收盘集合竞价等时段，或者等待盘后交易正式上线后再执行相关策略。
• 关注其他交易规则变化：虽然盘后交易暂未上线，但北交所此次还有其他交易规则正式实施，如调整了无价格涨跌幅限制股票大宗交易价格范围，将参考价由 “前收盘价” 改为 “当日竞价交易实时成交均价”，申报价格应当不高于该股票当日竞价交易实时成交均价的 130% 和已成交的最高价格中的孰低值，且不低于该股票当日竞价交易实时成交均价的 70% 和已成交的最低价格中的孰高值。同时，新增了风险警示股票交易限制，普通投资者首次买入北交所风险警示股票或退市整理股票，必须签署风险揭示书，单个投资者单日累计买入单只风险警示股票的数量不得超过 20 万股。投资者需要全面了解这些规则变化，避免因忽视而违反规则或错过交易机会。

与沪深市场盘后交易的差异

在沪深市场，盘后固定价格交易此前已在科创板和创业板实行，且从 7 月 6 日起，将扩展至全部 A 股和 ETF。投资者可在交易日的 9:30 到 11:30、13:00 到 15:30 之间提交收盘定价申报，在 15:05 到 15:30，交易所系统按时间优先顺序撮合成交，成交价为当天的收盘价。而北交所由于盘后固定价格交易暂未上线，目前在 15:00 收盘后，除了大宗交易外，暂无其他盘后交易方式。大宗交易门槛较高，单笔需≥10 万股或成交金额≥100 万元，主要适用于机构等大额交易者，普通散户基本难以参与。这就使得北交所投资者在收盘后的交易选择相对较少，与沪深市场形成了明显差异，投资者在跨市场交易时需要特别注意，不能将沪深市场的盘后交易规则直接套用到北交所。

未来盘后交易上线的预期

尽管目前北交所盘后交易暂未上线，但从长远来看，其正式推出是大概率事件。盘后固定价格交易机制能够进一步满足投资者的交易需求，有助于吸引中长期资金入市，丰富市场交易生态。对于机构投资者和产业股东来说，盘后交易可以提供一个更为稳定、对市场价格冲击较小的交易平台，便于他们进行大额股票交易和减持操作。随着北交所市场的不断发展和完善，相关技术和业务准备工作逐步完成，盘后交易有望在未来适时上线，届时北交所的交易规则将更加与沪深市场接轨，也将为投资者提供更多元化的交易选择。

总之，北交所投资者要密切关注盘后交易相关动态，在其暂未上线期间，避免在预期的盘后交易时段进行无效申报。同时，要深入了解此次北交所交易规则修订的其他内容，适应新的交易环境，合理调整投资策略，以在北交所市场中更好地进行投资交易，保护自身的合法权益并实现资产的合理配置与增值。

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