展望1月,作为历来是零售传统旺季的春节前一个月,我们认为线下零售数据是否回暖决定着零售板块是否能继12月走强后,继续走出一个1月独立行情。鉴于目前关税的调整,部分商品可能会在国内迎来一定的销售回暖,而线上网络假货层出不穷,也可能促发消费者重新认识线下实体店的价值。但国企改革举步艰难,屡屡低于投资者预期,因此我们建议投资者仍然关注转型概念股为主,国企改革为辅。下周推荐组合:中兴商业(12.02,-0.62,-4.91%)（000715）、广州友谊(23.65,0.07,0.30%)（000987）、商业城(26.410,-0.28,-1.05%)（600306）、永辉超市(9.250,0.05,0.54%)（601933）、鄂武商。

　　本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为-2.45%和-2.43%,申万商业贸易指数涨跌幅为-2.82%,同时跑输上证综指和深圳成指。

　　本周申万商业贸易指数涨跌幅为-2.82%,涨跌幅位列申万一级28个行业的第22位,较上周的排名第9名有所下降。本周大盘有所回调,行业方面,本周28个申万一级行业中全部行业下跌。本周涨跌幅排名前三的行业分别是轻工制造、电气设备和通信,一周涨跌幅分别为-0.50%、-0.82%和-1.03%。而本周涨跌幅排名后三的行业分别是非银金融、综合和传媒,一周涨跌幅分别为-4.02%、-4.01%和-3.25%。本周零售行业走势弱于大盘。本周零售个股中,14家公司上涨,8家公司停牌,49家公司下跌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是百大集团(18.290,-1.03,-5.33%)（600865）、津劝业(9.640,-0.47,-4.65%)（600821）和杭州解百(11.490,0.17,1.50%)（600814）,一周涨跌幅分别为14.32%、8.21%和8.06%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是南宁百货(8.870,-0.14,-1.55%)（600712）、欧亚集团(36.220,-1.08,-2.90%)（600697）和海岛建设(15.060,-0.12,-0.79%)（600515）,一周涨跌幅分别为-15.17%、-12.56%和-9.67%。（中银国际）