上周五A股呈现震荡分化格局，三大指数集体收跌，但个股层面涨多跌少，结构性行情特征显著。截至收盘，上证指数下跌0.74%报4027.74点，深证成指跌2.21%，创业板指大跌3.20%失守4000点关口。全市场成交额约3.1万亿元，超3200只个股飘红，资金高低切换迹象明显。

板块方面，防御与低位补涨方向表现亮眼。银行板块逆势走强，涨幅居首，商贸零售、社会服务同样表现活跃。在港股科技资产回调的背景下，银行股凭借一季报业绩确定性及高股息属性，成为资金避险的“避风港”。此外，机器人、航天装备、玻璃基板等概念也较为活跃。

与之相对，前期热门的科技成长板块遭遇重挫。半导体、电子、通信板块跌幅居前，CPO概念等大幅回落。受美股科技股大跌及加息预期升温影响，高估值科技股面临估值消化压力，资金呈现明显的净流出态势。

整体来看，市场正处于风格切换的阵痛期。短期来看，受外围情绪扰动及获利盘了结需求，指数或维持震荡整固态势。但中长期来看，A股已进入盈利驱动阶段，科技成长仍是下半年核心主线。建议投资者在控制仓位的同时，关注高低切换节奏，逢低布局具备业绩支撑的优质标的。