股票投资的风险管理比选股更重要。即使选到牛股，如果仓位过重或没有止损，一次回调可能损失惨重。本文介绍分散投资和资产配置的基本原则，帮助投资者构建稳健的组合。

分散投资：不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。分散包括行业分散、个股分散、市场分散。行业分散：持仓覆盖3-5个不同行业，避免单一行业风险。个股分散：单只股票仓位不超过总资产的20%，建议10%以内。市场分散：配置A股、港股、债券、商品等不同资产，降低相关性。研究表明，持有10-20只不同行业的股票，可以消除大部分非系统风险。

资产配置：根据风险承受能力，分配股票、债券、现金的比例。例如，保守型：股票30%，债券50%，现金20%；稳健型：股票60%，债券30%，现金10%；进取型：股票80%，债券10%，现金10%。可以根据年龄调整：年龄越大，股票比例越低。也可以根据市场估值调整：估值低位时提高股票比例。

风险对冲：使用期权、融券等工具对冲市场风险。例如，持有股票组合的同时，买入看跌期权或融券卖出指数ETF。但散户操作较复杂，建议通过持有债券、黄金等低相关资产来对冲。

止损纪律：每只股票设置止损位，亏损达到一定幅度无条件卖出。止损位可以设在技术支撑位下方，或固定比例。避免单只股票亏损侵蚀总资产。

仓位管理：根据市场环境调整总体仓位。上升趋势中保持高仓位，下降趋势中低仓位或空仓。可以使用均线系统判断仓位：指数在60日均线上方时仓位>50%，下方时<50%。量化策略中可以通过波动率倒数调整仓位。

定期再平衡：每半年或一年，将资产比例恢复到目标值。例如，股票上涨导致占比过高，卖出股票买入债券。再平衡强制高卖低买，提高收益。

心理风险管理：避免过度自信、从众心理、损失厌恶。制定交易计划，严格执行。记录交易日志，定期复盘。国金证券的量化终端可以帮助投资者实现纪律化交易，10万资金即可开通QMT/PTrade。通过程序化交易，可以避免情绪干扰。同时，两融全线上办理，但使用杠杆需额外谨慎。风险管理不是限制收益，而是确保持续生存。