核心-卫星策略是一种经典的资产配置方法，适合既想获得市场平均收益，又希望博取超额收益的投资者。核心部分以宽基ETF为主，卫星部分以个股或行业ETF为主。下面详细介绍如何构建和调整。

核心部分（60%-80%）：配置宽基ETF，如沪深300ETF、中证500ETF、创业板ETF等，或者组合多个。核心部分追求稳健，获取市场整体回报（Beta）。建议选择规模大、费率低的ETF，长期持有，无需频繁交易。核心部分也可以采用定投方式，不断积累。

卫星部分（20%-40%）：配置个股、行业ETF或主题ETF，追求超额收益（Alpha）。卫星部分可以根据市场热点、行业景气度、个股研究进行轮动。例如，看好新能源行业，配置新能源车ETF；或者精选2-3只个股，如行业龙头。卫星部分可以适度集中，但单只股票仓位不宜超过总资产的10%。

再平衡：每隔半年或一年，将组合恢复到初始比例。例如，核心ETF上涨过多，占比达到85%，则卖出5%的核心，买入卫星部分。再平衡可以强制“高卖低买”，提高收益。

策略优势：

- 分散风险：即使卫星部分踩雷，核心部分能稳住大局。

- 灵活性：卫星部分可以根据市场变化调整，而核心部分保持稳定。

- 适合不同投资者：稳健型投资者可以将核心比例提高至90%，进取型投资者可以降低至50%。

实战示例：总资金10万元。核心配置：沪深300ETF 4万，中证500ETF 2万；卫星配置：医疗ETF 2万，半导体ETF 1万，个股1万（某龙头）。每年调整一次。

卫星部分的选股或选行业，可以借助量化因子筛选。例如，每月选择动量最强的2个行业ETF，轮动替换。也可以使用简单的基本面指标。

对于没有精力研究个股的投资者，可以将卫星部分也全部用行业ETF代替，即核心宽基+卫星行业ETF，同样有效。

国金证券等平台支持ETF和股票交易，投资者可以方便地执行核心-卫星策略。量化交易者可以用QMT实现自动再平衡和卫星轮动。核心-卫星策略是介于被动投资和主动投资之间的优秀方案。