仓位管理决定了一笔交易的风险暴露程度。即使胜率只有50%，合理的仓位管理也能实现盈利。本文将介绍两种经典的仓位管理方法：金字塔建仓和倒金字塔出仓。

金字塔建仓：股价下跌时分批买入，越跌买得越多，类似金字塔形状。这种方法适合在低估区间逐步布局，摊低成本。具体步骤：

- 初始买入计划仓位的20%。

- 股价每下跌一定幅度（如5%），追加20%仓位。

- 跌到目标区间后，加满100%。

优点：成本均价低于初次买入价，反弹时更快盈利。缺点：如果股价一路下跌没有反弹，会越套越深，需要严格的止损。

倒金字塔出仓：股价上涨时分批卖出，越涨卖得越多。适合在股价高估区域逐步兑现。步骤：

- 股价达到第一目标价，卖出20%。

- 每上涨一定幅度，再卖出20%，直到清仓。

优点：锁定利润，避免坐过山车。缺点：可能卖飞主升浪。

固定比例仓位：每笔交易投入固定比例的资金（如总资金的5%）。优点简单，缺点是没有利用加仓优势。

凯利公式：根据胜率和盈亏比计算最优仓位比例。公式：f = (bp - q)/b，其中b为盈亏比，p为胜率，q=1-p。例如胜率60%，盈亏比2:1，则f=(2*0.6-0.4)/2=0.4，即40%仓位。凯利公式理论上最优，但实际应减半使用，称为“half-Kelly”。

风险管理法则：单笔最大亏损不超过总资金的2%。根据止损幅度反推仓位。例如总资金10万，单笔最大亏损2000元，止损幅度5%，则单笔最大买入金额=2000/5%=4万元，仓位40%。

量化策略中的仓位管理：在QMT中，可以使用order_percent或order_target_percent轻松实现比例仓位。策略可以根据波动率动态调整仓位（波动率大时降低仓位）。

国金证券的量化终端支持仓位管理模块，10万资金即可开通。两融账户的仓位计算需考虑杠杆，更复杂。量化社群中提供多种仓位管理模型的代码，包括凯利公式和风险平价模型。