股票发行注册制改革,
发布时间:2015-12-29 17:42阅读:718
2013年11月间首次正式出现在中央文件中。作为健全中国资本市场的一项重大变革,它将伴随注册制新变化的,还会是国企改革引发的整体或分拆上市。“另外一个明显的影响将是,创业板的‘壳’将不那么值钱了,隐形的‘壳’ 价值导致的市场扭曲将减少,这会有助于市场回归到价值投资。”
管清友解释,这来自于因注册制推出而产生的标的供给增加,创业板盈利情况铁板一块的涨势会分化,上市公司的盈利情况将更真实地反映其净资产收益率ROE,此前ROE表现平平而盈利不错的怪现象将逐渐消弭,“这会对创业板存量股票带来很大压力,未来你会发现,创业板指数可能没有涨多少,但由于新标的涌现,风险偏好还是有提升的,市场更加活跃,所谓有比较坚实基础支撑的牛市,在这个过程中逐渐夯实。”
管清友注意到,2015年股市大波动之后进入去杠杆阶段,切断了场外配资和场内的接口,券商两融也在恢复之中。未来随着风险偏好的提升,A股杠杆率还会有扩大的风险,但杠杆率会受到严格的约束,相对于2015年年中股市大波动,三季度以来A股杠杆率已经呈现好转迹象。对于散户投资者,注册制推出后,股市投资的风险必须引起重视。
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