据彭博社报道，虽然今年沪指表现在全球主要股指中名列前茅，但A股“过山车”般的行情仍令投资者心有余悸。彭博汇总机构预估显示，上证综指明年波动料小于今年，但依然“猴性”十足，上下振幅达到千余点。

　　彭博基于14家机构对沪指明年预估区间的上限值计算得出中值显示，上证综指明年最高可达4500点，较28日收盘价有27%的上涨空间。据彭博汇总分析师的预估值，明年沪指最大震荡料达1，700点，将近1991年以来沪指年内高低点差距均值的两倍，并将是有纪录以来第四大年波幅

　　今年沪指至今涨9.3%，最高上探5，178点，最低约2851 点，震荡逾2300点，波幅进入纪录前三。

　　先扬后抑

　　中信证券(19.810, 0.25, 1.28%)秦培景等分析师：沪指或在夏季见顶；上半年流动性宽松将是推动股指上行的主要因素，稳增长加码，“十三五”启动将打开春季做多窗口。下半年，产能去化与美元强势趋势不变，宽松力度减弱，风险上升将逐渐成为市场主导因素，资金风险偏好下降，市场下行压力加大。

　　申万宏源(10.98, 0.13, 1.20%)王胜等分析师：一季度两会前仍是做多的时间窗口，将迎来一次改革创新预期修复、增量资金推动的上涨行情。随后市场在融资压力下或震荡加剧，下半年G20杭州峰会时仍有一次上行机会。

　　华泰证券(20.240, 0.07, 0.35%)薛鹤翔等分析师：明年A股将呈现宽幅震荡，上半年行情优于下半年。

　　高盛刘陈杰等分析师：看涨中国股市，预计A股明年将有正回报，唯风险更多，波动依然很大。

　　法巴银行分析师Manishi Raychaudhuri：中国股市明年的上涨空间居亚洲之首，维持增持评级。

　　瑞银投信投资部主管张继文：已将中国股市投资评级由中性上调至增持。

　　三大风险：注册制、“国家队”退出、人民币贬值

　　高盛：A股明年风险包括经济增速放慢，人民币到明年底料贬值3%，注册制改革及“国家队”退出。

　　德银常宇亮等分析师：明年A股供给料明显增加，因注册制实施下IPO数量或大增、大股东禁售令解除后可能引发减持潮，政府资金可能卖出之前托市时买入的股票。

　　里昂证券策略师张耀昌：明年3月会推出注册制，将导致IPO数量增加，政府退出救市政策也将导致市场波动加大。

　　凯基证券分析师陈浩：目前A股享受的核准制、资本账户封闭带来的溢价将随着注册制推出而消失。

　　中投证券黄君杰等人：预计注册制一季度启动，下半年或逐步提速，全年融资2500-3000亿元人民币。

　　三大利好：政策宽松、改革加速、MSCI或纳A股

　　中银国际胡文洲等人：金融改革深化及进一步开放料有助A股明年加入MSCI新兴市场指数，此将吸引数十亿美元流入。

　　农银国际林樵基等人：宽松政策将持续支持中国股市的高估值，充裕的流动性和企业业绩好转将是明年反弹的主要动力。

　　交银国际分析师郑子丰：明年是十三五规划的第一年，料有更多针对性的宽松或刺激政策，以维持经济增长。

　　预计政府将在房地产和汽车、家电等消费品行业对农村地区和低线城市实施针对性的刺激政策。

　　中信证券：明年货币政策宽松或超市场预期，且上半年力度可能更大。

　　板块策略

　　机构最青睐的是“新经济”板块，14家券商中有11家看好信息技术及消费板块，10家看好医疗保健股，4家青睐环保股。

　　摩根中国基金经理人沈松称，预期到明年3月两会前，像是医疗保险、环保、新能源、互联网、观光旅游带动下的内需消费领域等受惠。

　　政策的新经济板块将成为领涨先锋

　　农银国际：军费开支激增和新增合同料提振军工板块；工资上涨会带动消费板块；“新丝路”的战略构想会带来更多基建投资；制造业转型升级战略利好智能制造。