2026 年 QMT 仍是个人投资者可免费使用的主流量化交易软件之一，多家券商（如国金、国信等）提供免费接口，一般开户并入金约 10 万元即可申请开通实盘量化权限。以下是其可转债套利详解：

套利核心逻辑

• 正股涨停套利：利用可转债 T+0 交易优势，当正股涨停无法买入，而可转债未同步涨停且溢价率较低（如 < 30%）时，买入可转债，待正股次日高开时卖出转债获利。
• 折价转股套利：当可转债市场价格低于转股价值（溢价率为负）时，买入可转债并转股，次日卖出股票获利。

套利操作步骤

• 正股涨停套利：首先通过 QMT 智能盯盘监测正股涨停板，筛选出对应溢价率合适的可转债。然后买入可转债，等待时机卖出获利。需注意确认可转债处于转股期，且控制申报频率，避免触发高频交易认定。
• 折价转股套利：QMT 先计算转股价值（公式为：面值 100 元 / 转股价 × 正股价），筛选出溢价率如低于 - 2% 的可转债。接着买入可转债并转股，次日卖出股票获利。操作时需向券商报备转股策略，同时预留交易成本，确保套利空间能覆盖成本。

QMT 策略开发与配置

• 策略开发：通过 QMT 接入实时行情数据，获取可转债价格、正股价格、转股溢价率等字段。使用 Python 语言编写策略代码，如设置当溢价率低于阈值时买入可转债并转股，高于另一阈值时卖出股票等逻辑。
• 执行系统配置：可配置多核 CPU 和低延迟网卡，提升订单响应速度。也可使用券商极速交易柜台，减少网络延迟。同时，利用 QMT 支持的 “ETF 买入→赎回→股票卖出” 类似的流水线操作，提高执行效率。
• 风控体系：设置预风控，计算理论最大亏损，拒绝超出风险承受能力的订单。实时监测保证金比例，如账户权益下降 10% 时自动暂停交易。事后还可生成套利损益归因报告，分析策略失效原因。

选债与择时技巧

• 标的筛选：选择 5 日平均成交额 > 1 亿元的 “人气债”，优先布局热门概念债，同时避免高溢价率（>50%）转债。
• 交易时段：可重点关注早盘 9:30-10:00 捕捉开盘定价偏差，以及尾盘 14:55-15:00 博弈次日正股高开，尽量回避 11:00-14:00 交易淡季。
• 情绪管理：设定单笔交易亏损超过 3% 时强制平仓，单只转债投入资金不超过总仓位的 20%，分散风险。

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