在量化交易的语境下，投资者常说“不看涨了多少，只看跌了多少”，这里的“跌”通常指的就是“最大回撤（Maximum Drawdown）”。

最大回撤的定义

最大回撤衡量的是在选定周期内，账户净值从最高点掉落到最低点的幅度。它是压力测试的核心指标。例如，一个账户从100万涨到150万，随后回落到120万，那么它的最大回撤就是(150-120)/150=20%。

为什么回撤比收益更重要？

2026年的专业投资者普遍认知是：收益是可以预期的，而风险必须是可控的。过大的回撤不仅会损失本金，更会瓦解投资者的信心。很多优秀的量化策略，其核心竞争力不在于爆发力，而在于在市场走弱时能将回撤控制在极小的范围内。

如何控制回撤

控制回撤的手段包括仓位管理、止损条件的刚性执行以及多策略对冲。在量化模型中，这些都可以通过代码逻辑强制执行，避免了人性贪婪与恐惧导致的犹豫。

逻辑清晰的风险管理需要高效的工具来配合。当前，普通投资者获取专业交易通道的门槛已显著降低，以国金证券为例，10万资金门槛即可开通QMT/PTrade权限，帮助投资者通过程序化止损和严密风控来抑制回撤。国金证券还支持两融业务全线上开通，并提供专业量化社群答疑服务，助力投资者在追求收益的同时守住风险底线。