3月19日夜盘，有色和贵金属继续大幅调整，其中白银盘中跌幅一度超13%，黄金盘中跌幅一度超7%，沪铝一度跌幅近6%。而国际铝价在LME市场下跌超过8%，创下自2018年以来的最大跌幅。LME伦铜跌超5%。

这一点在资金流向上也体现明显。根据文华财经数据，3月19日石油板块疯狂涌入近80亿元，其中原油流入逾50亿元位居商品首位。但是贵金属、有色两大板块累计流出逾200亿元，沪金、沪银资金流出远超其余品种。

东方证券分析师于嘉懿认为，中东冲突仍在扩大过程中，继续升温的不可控风险仍然较大，市场对通胀水平上升进而导致美联储货币政策转向的担忧正在升温，短期金融属性对金价仍有一定压力。

于嘉懿表示，若冲突持续时间拉长，在滞胀组合下，即使短期降息预期受到压制导致金价震荡，拉长周期看将打开金价上涨空间。中长期看，美国联邦政府债务风险仍存，美元地位面临挑战，在全球货币体系重构下，黄金仍有持续表现的机会。

“近期贵金属价格承压主要受制于投资者担忧高油价下引发的风险资产价格负反馈风险。”国盛证券分析师张航认为，这些担忧只影响贵金属短期价格波动，并不影响中期看涨逻辑，上周低于预期的非农就业数据已预示滞胀风险，持续看好贵金属板块低位布局机会。

商品市场巨幅震荡，也给提前布局的CTA产品带来异军突起的机会。雪球私募研究报告指出，近期通胀担忧引发股债负相关效果减弱，股商、债商对冲效果增强，总体相关性处于合理区间。

“当前商品市场的危机Alpha能力已显现，在市场动荡背景下更加凸显多收益策略捕捉能力的优势。”针对CTA及CTA+策略，雪球金融产品与研究部负责人姜玉婷指出，商品类策略同样处在分化状态，偏中长周期的策略整体盈利更好，但短周期的策略则较为分化。

备注：本文摘自券商中国，仅供参考。