费用率上升较快侵蚀部分利润，现金流状况有待改善。 公司 2015 年以来毛利率持续提高， 前三季度实现毛利率 30.82%，同比增长 3.09pct，。 净利率 10.47%，同比下降0.51pct，主要系期间费用率增长较快。期间费用同比上升 4.96pct至 14.67%， 三项费用率均有所提高： 其中管理费用从 8.59%上升至 12.82%， 主要系运营费用、股权激励费用及研发费用增加；财务费用率从 1.12%上升至 1.67%，主要系信贷规模扩大导致利息支出增加； 销售费用率从 0 上升至 0.17%，主要系子公司恒润科技并表所致。 公司经营性现金流净额从 2014Q3 的-2.07 亿降至2015Q3 的-2.20 亿元，主要系园林经营活动现金流支出增加。

　　增资恒润科技、设立清科岭协投资管理合伙企业加速推进战略转型。 公司今年 5 月以 5.5 亿元现金收购恒润科技 100%股权， 随后向其增资 2000 万并提供 5000 万担保， 10 月 30 日再次公告拟对恒润科技增资 1.32 亿元，充分支持恒润科技业务快速扩张与转型， 促使公司在文化创意领域、 旅游领域打开新的局面。 公司及实际控制人与清科投资等拟合投资 2.05 亿元设立上海清科岭协投资管理合伙企业，投资文化创意、旅游及生态等产业链相关行业。借助专业投资机构的专业优势，提高公司的投资水平， 助力公司新战略板块的外延式扩张。 公司此前已与清科投资设立 5 亿元产业并购基金， 促进公司战略转型升级。